(ABM FN) La bourse de Bruxelles a à nouveau connu une semaine volatile. En fin de compte, le Bel20 a terminé la semaine à 3.923 points, soit proche de son niveau de la semaine dernière. Plus tôt dans la semaine, l’indice principal avait néanmoins réussi à renouer avec les 4.000 points, mais la crainte d’une récession a de nouveau baissé les prix.
Il y a encore beaucoup d'incertitude parmi les investisseurs, à propos de l'inflation élevée et de la politique monétaire des banques centrales en réponse à celle-ci, mais aussi à propos de la guerre en Ukraine et de la politique zéro-covid en Chine.
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré lors d'un débat cette semaine qu'il croyait qu’un atterrissage "plus ou moins" en douceur de l'économie américaine serait possible, au lieu d’une chute brutale dans la récession. Cela ne signifie pas pour autant que le resserrement de la politique monétaire sera totalement indolore, a-t-il ajouté.
Le président a également déclaré que la Fed n'hésiterait pas à laisser les taux remonter à des niveaux neutres jusqu'à ce qu'il y ait un signal clair que l'inflation est sous contrôle.
Tout cela conduit les investisseurs à s'inquiéter d'un éventuel accélération du relèvement des taux, explique l’analyste de marché Michael Hewson de CMC Markets.
Selon Hewson, les marchés s'attendaient déjà à une augmentation de 50 points de base en mai et juin. “Mais maintenant, il est également question d'une augmentation similaire en juillet”, a déclaré Hewson.
Fort ralentissement en Chine
Sur le plan macro-économique, il a été annoncé cette semaine que les ventes au détail en Chine ont fortement diminué en avril. Il en a été de même pour la production industrielle au cours du même mois. Les ventes de voitures ont également été faibles.
“Ces chiffres indiquent un fort ralentissement de la croissance de la deuxième plus grande économie du monde”, a déclaré Simon Wiersma, un responsable des investissements d'ING. Il a souligné un point positif pour les Chinois, à savoir que Shanghai va prudemment sortir d’un confinement imposé depuis des semaines.
“Et c'est bien nécessaire, car l'économie chinoise a considérablement ralenti le mois dernier", estime Wiersma, qui estime que les craintes de récession sont encore exagérées.
Vendredi, la banque centrale chinoise a réduit plus fortement qu’attendu son taux de référence pour les prêts hypothécaires, a fait remarquer Bernard Keppenne, économiste en chef chez CBC Banque.
Cette décision suscite pour l’économiste plusieurs réflexions. En n’agissant que sur le taux à 5 ans, les autorités chinoises stimule surtout le marché immobilier, mais en laissant son taux à un an inchangé, la banque indique qu’elle n’est pas dans une logique d’un large assouplissement monétaire, souligne Keppenne. “Ce n’est donc pas un premier pas”, estime l’économiste.
De plus, cette décision démontre selon Keppenne que la situation économique est préoccupante. Tant que la politique stricte en matière de coronavirus restera en place, l’économie chinoise souffrira, estime l’économiste.
La faiblesse des ventes au détail américaines alimente les craintes de récession.
Les inquiétudes concernant une récession ont également été soulignées par les chiffres des ventes au détail américaines cette semaine. Les ventes au détail, qui sont importantes pour le marché car elles donnent un aperçu de l'évolution de l'économie américaine, ont augmenté légèrement moins que prévu en avril.
En outre, Walmart a revu ses perspectives à la baisse, tandis que le grand magasin Kohl's a émis un avertissement sur ses bénéfices. Target a perdu un quart de sa capitalisation boursière après des chiffres trimestriels décevants et une révision à la baisse de ses perspectives.
“On suppose que les magasins d'alimentation primaire sont ‘défensives’: relativement résistants aux ralentissements économiques. Ils devraient également être en mesure de répercuter l'inflation sur les clients, et le fait que cela n'ait fonctionné qu'en partie est un revers”, explique Wiersma d'ING.
La BCE prépare le marché à une hausse des taux.
L'euro/dollar s'échangeait à 1,0560 vendredi, soit un demi pour cent de hausse sur une base hebdomadaire.
Le président de la banque centrale néerlandaise, Klaas Knot, estime qu'il est "réaliste" de penser que la Banque centrale européenne augmentera son taux directeur lors de la réunion de politique générale du 21 juillet. C'est ce qu'il a déclaré cette semaine dans un fragment de l'émission télévisée College Tour, qui sera diffusée le 22 mai, avec la présidente de la BCE, Christine Lagarde, comme invitée principale.
“Ma préférence, sur la base des connaissances actuelles, serait de relever effectivement les taux d'un quart de point de pourcentage à ce moment-là, à moins que nous ne recevions, dans les mois à venir, de nouvelles informations indiquant que l'inflation se généralise ou augmente davantage”, a déclaré Knot.
“Si tel est le cas, il ne faut pas non plus exclure des hausses plus importantes”, a ajouté le banquier central, reconnaissant qu'il pourrait s'agir d'une augmentation d'un demi-point de pourcentage.
Réagissant aux propos de Knot dans College Tour, la présidente Lagarde a déclaré dans le même extrait être sur la même longueur d’onde que Knot, à savoir que tous les instruments disponibles doivent être utilisés pour faire baisser l'inflation. "Et nous avons déjà entamé ce processus", a-t-elle ajouté.
Les minutes de la BCE publiées cette semaine semblent préparer davantage le marché à une prochaine hausse des taux. Les responsables politiques ont fait valoir que la banque centrale devait accorder autant de valeur à une inflation élevée qu'à une inflation faible dans le passé.
Après tout, la banque centrale s'est engagée à assurer la symétrie de la politique monétaire, ont déclaré ces responsables, et si la BCE attend maintenant trop longtemps pour relever les taux d'intérêt, la politique monétaire risque de prendre du retard.
Le prix du pétrole était coté autour de 110 dollars vendredi et était donc pratiquement stable sur une base hebdomadaire.
Actions en hausse et en baisse
Cette semaine était la dernière de la saison des résultats, avec entre autres les chiffres d’Ackermans & van Haaren et CFE, qui ont, tout deux, déçu les investisseurs.
Le holding Ackermans & van Haaren a annoncé qu'il comptait à nouveau sur des bénéfices records pour 2022, aidé par les plus-values réalisées sur les ventes d'Anima et de Manuchar. L'action a chuté de 3,4 pour cent.
CFE a émis un double avertissement sur les bénéfices, un pour DEME et un pour les activités qui restent dans CFE, a fait remarquer ING. Les deux entreprises sont touchées par la hausse des coûts due à la guerre en Ukraine. Degroof Petercam a retiré l'action de sa liste d'achat. CFE a fortement chuté et a perdu 11,4 pour cent cette semaine.
DEME sera cotée séparément à la bourse dès la fin du mois de juin, a également annoncé CFE.
IBA a enregistré un excellent premier trimestre, selon Kepler Cheuvreux. Les entrées de commandes ont augmenté, mais aucun chiffre n'a été avancé à ce sujet. IBA est sur la bonne voie, selon M. Kepler, même s'il aimerait que cela soit étayé par des chiffres. L'action a augmenté de 2,9 pour cent cette semaine.
UCB a reçu une série de dégradations cette semaine. Les analystes pensent que le lancement du Bimekizumab aux États-Unis sera retardé d'un an, car la FDA a rejeté la demande d'UCB la semaine dernière.
L’action Sofina a perdu 6,6 pour cent cette semaine. Le prix a subi une pression parce que Viceroy Research a pris une position courte. Selon Viceroy, la valorisation de Byju's, dans laquelle Sofina détient une participation, était exagérée.
Door: ABM Financial News.
pers@abmfn.be
Redactie: +32(0)78 486 481
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.
