Dans l’actualité : cette semaine, la Fed annoncera une nouvelle hausse des taux d’intérêt ; voilà ce qui est certain. Mais les réflexes de la banque centrale commencent à être connus, ce qui laisse présager une hausse « modérée de points de pourcent. Mais ça ne sera sans doute toujours pas la dernière.

• Les contrats à terme des fonds fédéraux sur le Chicago Mercantile Exchange indiquent une probabilité de 80 % d’une hausse de 0,5%, relève CNN.
• Les observateurs des marchés estiment que la Fed se rapproche d’un instant pivot où elle pourra opter pour des hausses bien plus modérées. Pour rappel, la banque centrale a procédé à 3 hausses consécutives de 0,75% en juin, juillet, septembre et novembre, ainsi qu’à deux hausses d’un demi-point plus tôt dans l’année.
• L’inflation toutefois reste bien présente, même si elle s’est quelque peu tassée. Le gouvernement américain a annoncé vendredi que l’indice des prix à la production avait augmenté de 7,4 % en novembre, sur base annuelle. C’est un peu plus que prévu (7,2%), mais moins que les mêmes chiffres d’octobre (8%). La tendance dans le prix à la production précède généralement le prix à la consommation.

À terme, des conséquences sur l’économie et l’emploi

L’enjeu : « L’inflation a probablement atteint un sommet, mais il se peut qu’elle ne diminue pas aussi rapidement que les gens le souhaitent », estime Kathy Jones, stratège en chef pour les titres à revenu fixe au Schwab Center for Financial Research, citée par CNN.

• L’économiste estime que la Fed ne pourrait pas opter pour une hausse d’un quart de point avant début 2023. Mais elle admet que la Fed est en train de « se dépatouiller au fur et à mesure. […] L’impact cumulatif de la hausse des taux ne fait que commencer. Par conséquent, la Fed doit ralentir un peu son rythme. »
• La Fed publiera également mercredi ses dernières projections concernant la croissance du produit intérieur brut, le marché du travail et les prix à la consommation. La probabilité d’un ralentissement économique augmente, et les projections de la Fed pourraient le refléter.
• En septembre, la Fed prévoyait une croissance du PIB de 1,2 % en 2023, un taux de chômage de 4,4 % et une augmentation des dépenses de consommation personnelle de 2,8 %. Il semble probable que la Fed réduise son objectif de PIB et relève ses prévisions concernant le taux de chômage et les prix à la consommation.
• L’annonce d’une conférence de presse ce mercredi a déjà un impact sur les marchés, par anticipation. Les actions de la région Asie-Pacifique ont reculé ce lundi, relève CNBC.
• À plus long terme, il restera encore le 2e pivot. Il s’agit du point à partir duquel la Fed commencera à baisser les taux d’intérêt, pour réchauffer à nouveau l’économie. Ce dernier est beaucoup plus incertain : personne ne sait jusqu’où ira la banque centrale, quel plafond les taux directeurs vont-ils devoir atteindre ? La situation est sensiblement la même en Europe.