5 raisons pour lesquelles 2022 sera une année record pour l’économie américaine

Les analystes et les économistes sont unanimes : à moins que le variant Omicron ne vienne jeter un pavé dans la mare, toutes les cartes sont réunies pour une année économique forte aux États-Unis, avec une croissance bien supérieure à 4 %. Ce qui explique leur optimisme.

1. Les personnes riches mettent de l’argent de côté pour le dépenser

Le service de recherche d’ING a calculé que depuis le début de la pandémie, le patrimoine combiné (immobilier et investissements, mais aussi voitures et bijoux) des familles américaines a augmenté de plus de 35.000 milliards de dollars pour atteindre près de 163.000 milliards de dollars.

La valeur des actifs non financiers, notamment l’immobilier, était en hausse, tout comme les placements financiers, qui ont augmenté avec la bourse. Certains éléments indiquent également que des économies supplémentaires ont été réalisées, par exemple parce que certains voyages et autres dépenses touristiques n’ont finalement pas été possibles.

Cela a permis aux familles les plus riches, en particulier, de continuer à constituer leur patrimoine. Les économistes d’ING et d’autres experts s’attendent à ce que ces familles fortunées soient prêtes à dépenser des sommes importantes pour le divertissement, le tourisme et l’industrie hôtelière une fois que la crise du coronavirus se sera calmée.

2. La classe la moins aisée est aussi la mieux lotie

La même étude montre que le pouvoir d’achat des personnes à faibles revenus a pu améliorer leur situation financière, grâce aux chèques de soutien de l’administration Biden et à l’extension des allocations de chômage. Selon une première étude de l’institut de recherche américain NBER, une grande majorité des bénéficiaires de l’aide sociale sont même mieux lotis qu’avant.

Le soutien aux revenus les plus faibles est une bonne nouvelle pour les producteurs et les distributeurs de biens de base, car il permet de maintenir la consommation.

3. Les entreprises investissent à nouveau

La consommation des ménages semble donc prometteuse. Mais un autre moteur de la croissance, l’investissement des entreprises, se redresse également. Selon l’analyste Bob Kaynor du gestionnaire d’actifs Schroders, les entreprises américaines investissent plus que ces dernières années dans de nouvelles machines et technologies, ce que l’on appelle les dépenses d’investissement.

« Le cycle des investissements aux États-Unis est remarquable. Cela fait plusieurs années que les entreprises n’ont plus la confiance nécessaire pour investir des capitaux à long terme. Elles ont utilisé leurs liquidités excédentaires pour racheter leurs propres actions, ce qui fait grimper les valorisations à court terme. Les entreprises vont désormais dépenser davantage grâce au faible coût du capital et à une confiance accrue. En outre, les entreprises sont désormais plus attentives à leurs chaînes d’approvisionnement. Cela rapproche la production et les fournisseurs. »

On s’attend à ce que les problèmes de la chaîne d’approvisionnement internationale s’atténuent en 2022, mais que les prix du transport maritime par conteneurs se stabilisent à un niveau élevé.

4. Biden lance des plans de relance

L’année 2022 pourrait également marquer le début de deux plans de relance à grande échelle que le président Joe Biden prévoit de lancer : le plan d’infrastructure récemment approuvé et le plan Build Back Better, qui n’a pas encore été entièrement ratifié et qui comprend des mesures de soutien aux projets d’énergie renouvelable et à la réforme de la protection sociale.

C’est une vieille recette keynésienne : de grosses dépenses publiques pour stimuler la demande économique, créer des emplois nationaux et moderniser le squelette de base de l’économie américaine. Biden prendra les déficits budgétaires qu’une telle politique de relance pourrait provoquer comme un mal nécessaire.

5. Powell réalise qu’il doit éviter la surchauffe

Selon certains économistes, l’économie américaine est suralimentée, au point de surchauffer. Cela pourrait pousser l’inflation record vers de nouveaux sommets. Le banquier central Jerome Powell, de la Réserve fédérale, a un rôle important à jouer pour garder l’inflation sous contrôle en resserrant la politique et en augmentant les taux d’intérêt.

Même si trouver le bon dosage sera un fameux défi pour Powell, deux éléments jouent en sa faveur. Alors que la présidente de la BCE, Christine Lagarde, s’en tient à sa politique attentiste, Powell a déjà commencé à réduire les stimuli monétaires. De plus, la combinaison d’une forte croissance et d’une forte inflation est plus facile à gérer – il suffit de freiner – que la combinaison d’une faible croissance et d’une forte inflation, où une hausse des taux d’intérêt peut freiner l’inflation mais pourrait aussi freiner la faible croissance.

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