Un automne chaud attend les investisseurs : la reprise boursière sera-t-elle complètement anéantie ?

Les marchés boursiers étaient en ébullition vendredi dernier. Le discours du président de la Réserve fédérale américaine (Fed), Jerome Powell, lors de la conférence de Jackson Hole a incité les investisseurs à appuyer sur le bouton de vente. L’avenir proche ne s’annonce pas brillant pour les marchés boursiers.

Le mouvement de redressement des marchés boursiers qui a débuté à la mi-juin semble maintenant avoir pris fin définitivement. Le Dow Jones a perdu plus de 1.000 points vendredi, ce qui représente une perte de 3 %. Le Nasdaq a même plongé de 4 %. Le S&P500 a entamé le week-end avec une perte de 3,35%.

Le discours de Powell

La raison de cette immense perte en bourse n’est autre que le discours de Powell lors de la conférence de Jackson Hole. Le président de la Fed a clairement indiqué vendredi après-midi que les (fortes) augmentations des taux d’intérêt ne prendront pas fin de sitôt. « Des taux d’intérêt plus élevés, une croissance plus lente et un marché du travail plus faible (en raison du resserrement de la politique monétaire, ndlr) continueront à nuire aux familles et aux entreprises pendant un certain temps. » Tel est le message inquiétant qu’il a transmis.

Le superviseur américain est même prêt à sacrifier la croissance économique américaine. Selon ses propres termes, Powell veut déployer vigoureusement tous les moyens disponibles afin de réduire l’inflation. Cela signifie également que le spectre de la récession est de retour. En théorie, les États-Unis sont déjà en récession car les deux derniers trimestres ont été caractérisés par une contraction économique. Cependant, tout le monde ne partage pas cette conviction. Certains experts font remarquer qu’il faut prendre en compte de nombreux autres facteurs, tels que la création d’emplois, avant de pouvoir prononcer le mot en « r ».

Il appartient au National Bureau of Economic Research (NBER) de déterminer si les États-Unis sont en récession. On parle de récession lorsqu’il y a « une baisse significative de l’activité économique qui s’étend à l’ensemble de l’économie et persiste pendant plus de quelques mois ». Le NBER se base sur 6 facteurs, dont les dépenses des ménages et la production industrielle.

Une récession européenne en préparation ?

Il n’y a pas qu’aux États-Unis qu’une récession est imminente (ou a déjà eu lieu). Ailleurs dans le monde, le moteur économique est également en panne. Dans la zone euro, on a encore enregistré une croissance de 0,6 % au trimestre dernier, mais la question est de savoir si ce sera également le cas au cours des prochains trimestres. De plus en plus d’entreprises sont contraintes d’interrompre tout ou partie de leurs activités en raison des prix élevés de l’énergie. Le prix du gaz européen a même brièvement franchi la barre des 340 euros par mégawattheure vendredi.

Une enquête du Voka, le réseau flamand d’entreprises, montre qu’une entreprise belge sur cinq qui consomme beaucoup d’énergie souhaiterait réduire, voire arrêter sa production.

Johan Van Gompel, économiste à la KBC, prévoit déjà une croissance nulle au troisième trimestre, une contraction de 0,1 % au quatrième trimestre et à nouveau une croissance nulle au premier trimestre de l’année prochaine.

La BCE envisage une forte hausse des taux d’intérêt

En outre, les craintes d’une forte hausse des taux d’intérêt s’intensifient également dans notre partie du monde. Certains responsables politiques de la Banque centrale européenne envisageraient une augmentation des taux d’intérêt de 75 points de base en septembre. C’est 25 points de base de plus que l’augmentation de juillet. Selon le marché monétaire, il y a maintenant 50 % de chances que le régulateur opte pour une augmentation aussi forte en septembre. Jeudi, cette probabilité n’était que de 19 %.

En conclusion, les incertitudes sont nombreuses pour les investisseurs : les prix de l’énergie restent élevés, des hausses substantielles des taux d’intérêt se profilent encore à l’horizon et le risque d’une récession européenne ou américaine n’a certainement pas disparu. Nous pouvons donc nous attendre (selon toute vraisemblance) à des marchés volatils dans les mois à venir.

MB

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