Principaux renseignements

• Les cours records de l’or et l’intérêt des investisseurs pour les valeurs refuges ont entraîné une hausse de 74 pour cent de la valeur de la demande d’or au cours du premier trimestre 2026.
• Les investisseurs particuliers, notamment en Chine, ont alimenté une augmentation de 42 pour cent de la demande de lingots et de pièces, en raison de la sécurité perçue de l’or en période d’incertitude.
• Les achats des banques centrales ont dépassé la moyenne sur cinq ans, soulignant l’attrait durable de l’or en tant qu’actif de réserve malgré l’incertitude géopolitique.

Au premier trimestre 2026, la demande d’or a connu une hausse significative par rapport au premier trimestre 2025. C’est ce qui ressort d’un rapport du World Gold Council, une augmentation attribuée aux tensions géopolitiques et à l’intérêt accru des investisseurs pour ses qualités de valeur refuge. La demande totale d’or s’est élevée à 1 231 tonnes, ce qui représente une légère hausse de 2 pour cent en glissement annuel. La valeur de cette demande a toutefois atteint le montant sans précédent de 193 milliards de dollars, soit une augmentation de 74 pour cent par rapport à l’année précédente.

La demande asiatique stimule la croissance

Les investisseurs particuliers du monde entier se sont rués sur l’or, attirés par l’évolution de son cours et la sécurité qu’il offre en période d’incertitude. Cela s’est traduit par une augmentation remarquable de 42 pour cent en glissement annuel de la demande de lingots et de pièces, qui a atteint 474 tonnes. La Chine s’est imposée comme un moteur clé, la demande de lingots et de pièces ayant explosé de 67 pour cent pour atteindre un record de 207 tonnes, dépassant les sommets précédents. D’autres marchés asiatiques, tels que l’Inde, la Corée du Sud et le Japon, ont également contribué à cette tendance à la hausse, reflétant une évolution persistante des schémas de la demande mondiale d’or.

La demande de fonds négociés en bourse (ETF) adossés à de l’or physique est restée positive au cours du trimestre, les avoirs ayant augmenté de 62 tonnes. Cette croissance a été principalement alimentée par la solide performance des fonds cotés en Asie, qui ont ajouté 84 tonnes. Cependant, des sorties substantielles en mars, provenant principalement de fonds cotés aux États-Unis, ont tempéré ce qui avait été un début d’année solide.

À l’inverse, la demande de bijoux a connu une forte baisse de 23 pour cent en glissement annuel, s’établissant à 300 tonnes en raison des prix élevés de l’or tout au long du trimestre. Ce recul a été observé sur les principaux marchés, notamment en Chine (-32 pour cent), en Inde (-19 pour cent) et au Moyen-Orient (-23 pour cent). Malgré cette baisse en volume, la valeur de la demande de bijoux a en réalité augmenté, ce qui témoigne de la volonté des consommateurs de dépenser pour l’or, même à des prix records.

Les banques centrales restent favorables

Les analystes suggèrent qu’une partie de la consommation de bijoux pourrait s’être transformée en demande de lingots et de pièces, en particulier sur des marchés comme la Chine et l’Inde où les bijoux servent souvent de forme d’investissement. Les banques centrales ont continué à jouer un rôle de soutien, ajoutant 244 tonnes aux réserves mondiales au cours du premier trimestre. Ces achats ont dépassé à la fois ceux du trimestre précédent et la moyenne sur cinq ans, démontrant l’attrait durable de l’or en tant qu’actif de réserve, même dans un contexte d’incertitude géopolitique.

L’offre augmente modestement

L’offre globale d’or a augmenté de 2 pour cent en glissement annuel pour atteindre 1 231 tonnes. La production minière a atteint un nouveau record pour le premier trimestre, tandis que le recyclage a connu une croissance modeste de 5 pour cent malgré des prix élevés. Cela suggère une réponse de l’offre relativement limitée et des conditions de marché globalement plus tendues. À l’avenir, les risques géopolitiques devraient continuer à soutenir la demande d’investissement, même si la hausse des taux d’intérêt pourrait poser des défis, en particulier sur les marchés occidentaux. Les dépenses en joaillerie devraient rester résilientes malgré l’impact des prix élevés sur les volumes. La production minière devrait connaître une croissance modérée, mais d’éventuelles pénuries d’énergie pourraient tempérer ces perspectives.

Suivez également Business AM sur Google Actualités

Si vous souhaitez accéder à tous les articles, abonnez-vous ici !