Principaux renseignements
- Les banques centrales augmentent leurs réserves d’or à un rythme jamais vu depuis 2018.
- Les économies émergentes stimulent cette demande en utilisant leurs monnaies nationales et leurs mines locales.
- De plus en plus d’institutions financières rapatrient leur or ou le répartissent entre plusieurs sites afin de limiter les risques politiques.
Un nombre record d’autorités monétaires mondiales ont l’intention d’augmenter leurs réserves d’or au cours des douze prochains mois. Selon une étude conjointe menée par YouGov et le World Gold Council (WGC), 45 pour cent des 74 banques centrales interrogées prévoient d’acquérir davantage de lingots, soit la proportion la plus élevée enregistrée depuis 2018. À l’inverse, une seule institution a indiqué son intention de réduire ses réserves.
Volatilité du cours de l’or
Alors que les cours de l’or ont bondi sur une période de trois ans sous l’effet de la demande institutionnelle, la volatilité récente a entraîné une légère baisse. La hausse des prix de l’énergie résultant des tensions au Moyen-Orient a fait craindre que les taux d’intérêt restent élevés, rendant l’or, qui ne rapporte pas d’intérêts, moins attractif pour les investisseurs.
Malgré ce récent recul, Shaokai Fan, du WGC, suggère que cette correction des prix offre un point d’entrée favorable aux banques qui avaient auparavant hésité en raison de valorisations élevées.
Les économies émergentes tirent la demande
La demande est principalement tirée par les économies en développement et émergentes ; 53 pour cent de ces banques centrales prévoient d’augmenter leurs réserves, contre seulement 18 pour cent de celles des pays avancés.
Pour éviter d’épuiser leurs devises fortes, beaucoup ont recours à des stratégies nationales. Environ la moitié des banques acheteuses ont l’intention d’acquérir de l’or auprès d’exploitations minières locales en utilisant leur propre monnaie, tandis que 38 pour cent prévoient de liquider d’autres actifs de réserve pour financer leurs achats.
Où l’or est-il stocké ?
On observe également un changement notable dans les lieux de stockage de l’or. Bien que la Banque d’Angleterre reste le coffre-fort préféré de 57 pour cent des répondants, on constate une tendance croissante au rapatriement et à la diversification.
De plus en plus de banques centrales rapatrient leur or ou le répartissent sur plusieurs sites afin d’atténuer les risques politiques. Cette tendance ouvre la voie à des centres financiers tels que Hong Kong et Singapour pour attirer davantage d’activité, alors qu’ils se font concurrence pour devenir des centres de stockage alternatifs. (fc)
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