Principaux renseignements
- Les tensions géopolitiques ont stimulé la demande d’or, portant les prix à des niveaux record.
- L’augmentation spectaculaire des réserves d’or de la Russie a signalé un abandon des actifs libellés en dollars et a incité les banques centrales du monde entier à diversifier leurs réserves en or.
- Le commerce de l’or entre la Russie, l’Afrique, le Moyen-Orient et la Chine représente un défi pour les sanctions américaines visant à contourner les restrictions par le biais de transactions sur l’or.
L’explosion de la demande d’or
L’escalade du conflit en Ukraine a fait exploser la demande d’or, poussant les prix à des niveaux record malgré la vigueur de l’économie américaine. Traditionnellement, l’attrait de l’or diminue lorsque les grandes économies prospèrent, car les investisseurs se tournent vers des actifs offrant des rendements, tels que les obligations ou les actions.
Cette fois-ci, cependant, les tensions géopolitiques et les sanctions imposées à la Russie ont alimenté une tendance à l’investissement refuge. Depuis l’invasion russe, les investisseurs en quête de sécurité en ces temps incertains se sont tournés vers l’or, poussant son prix à la hausse. Cette hausse est encore amplifiée par les actions de la Russie elle-même.
Réserves d’or de la Russie
Moscou a considérablement augmenté ses réserves d’or, dépassant 200 milliards de dollars pour la première fois en octobre 2022 et poursuivant cette tendance avec une augmentation prévue de 35,5 pour cent des achats quotidiens. Cette décision marque l’abandon des actifs libellés en dollars, en particulier après que les pays occidentaux ont gelé les avoirs de la banque centrale russe.
Les banques centrales du monde entier diversifient désormais leurs réserves dans l’or, reconnaissant son immunité au gel par les gouvernements étrangers. Ce nouvel attrait a fait grimper le prix de l’or malgré la hausse des taux d’intérêt américains, qui rend généralement les actifs non productifs comme l’or moins attrayants.
Le commerce de l’or dans le monde
Les vastes réserves d’or de la Russie proviennent d’une industrie minière nationale robuste, qui se classe au deuxième rang mondial après l’Australie en 2022. Des entreprises de premier plan comme Polyus et Polymetal International vendent leur production aux banques commerciales russes, qui la transfèrent ensuite à la Banque de Russie. Cet or d’origine nationale est désormais échangé contre des devises fortes, des armes et des biens essentiels par l’intermédiaire d’un nouveau réseau couvrant l’Afrique, le Moyen-Orient et la Chine.
Les États-Unis ont tenté de freiner ce commerce de l’or en imposant des sanctions à ceux qui contournent les restrictions par le biais de transactions en or. Toutefois, l’utilisation stratégique de l’or par la Russie pour soutenir son économie de guerre et exercer une influence sur la production d’or en Asie centrale et en Afrique constitue un défi permanent.
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