Malgré une inflation moins haute que prévu en octobre, un changement de stratégie de la Fed concernant l’évolution des taux d’intérêt n’est pas encore à l’ordre du jour, selon la banque d’investissement JPMorgan.
Ces trois facteurs sont nécessaires pour une reprise solide du marché boursier, selon JPMorgan
Pourquoi est-ce important ?
Pour beaucoup, une inflation légèrement inférieure aux prévisions est de bon augure concernant la stratégie de la Fed. Un indice que Wall Street devrait prochainement repartir à la hausse. Pourtant, certains estiment qu’il est encore trop tôt pour crier victoire. Plusieurs facteurs doivent encore être rassemblés pour que la Réserve fédérale américaine se décide à changer son fusil d’épaule et donc, à ralentir la hausse de ses taux d’intérêt, voire à faire marche arrière.Dans l’actu : le marché boursier ne connaîtra pas de reprise soutenue sans une réduction des taux d’intérêt, assure JPMorgan dans une note consultée par Business Insider.
- Or, pour l’heure, elle n’a pas vraiment de raison de le faire. Une inflation légèrement inférieure aux prévisions n’est en effet pas suffisante.
Contexte : le S&P 500 a bondi de 14 % suite à l’annonce d’une inflation moins forte que prévu en octobre. Or, de plus en plus d’investisseurs craignent qu’il ne s’agisse que d’un rallye du marché baissier qui céderait sa place à une baisse plus importante lorsque la Fed annoncera une nouvelle hausse de ses taux d’intérêt le mois prochain.
« Tant que les banques centrales augmenteront les taux ou les maintiendront aux niveaux élevés actuels, nous pensons que les actifs seront limités avec un risque de baisse plus prononcé. »
Marko Kolanovic de JPMorgan.
Concrètement : les trois facteurs nécessaires pour une baisse des taux d’intérêt.
- Pour que cela se produise, la banque d’investissement assure qu’une combinaison de 3 facteurs devra se matérialiser, à savoir une augmentation du chômage, une baisse de l’inflation et « quelque chose qui se brise sur les marchés financiers ».
- Pour l’heure, le marché américain de l’emploi reste en très bonne forme. Il y a donc peu de chance qu’un changement de cap au sein de la Réserve fédérale se produise de si tôt.
- La banque d’investissement estime en effet qu’il ne faut pas s’attendre à un tel évènement avant l’année prochaine, sans plus de précision.
« Comme une augmentation du chômage n’est pas susceptible de se produire très bientôt, les marchés seront à la limite entre l’attente de meilleures données sur l’inflation, le ralentissement de l’économie et des bénéfices et la hausse des risques d’un accident financier. »
Le risque d’une récession
- La fin d’année 2023 pourrait être marquée par une récession de l’économie américaine, selon les prévisions de JPMorgan. Une éventualité qui pourrait pousser la Fed à mettre sur pause la hausse des taux d’intérêt, voire à inverser la tendance, en vue d’assouplir les conditions financières.
- Tant que ce n’est pas le cas, les investisseurs ne devraient pas mettre trop d’espoirs dans un rallye boursier, avertit la banque d’investissement, à moins évidemment que la Fed ne montre des signes qu’elle s’éloigne d’un resserrement et s’oriente vers un assouplissement des conditions financières.