Principaux renseignements

• L’indice des directeurs d’achat (PMI) est passé de 48,2 en mars à 49,3 en avril.
• Les nouvelles commandes sont restées modérées tant au niveau national qu’international, avec une baisse des ventes à l’exportation.
• Les fabricants ont légèrement augmenté leurs activités d’achat en avril, dans le but de reconstituer des stocks de sécurité alors que les délais de livraison des fournisseurs se sont stabilisés.

Le secteur manufacturier russe a connu une légère amélioration en avril, l’indice des directeurs d’achat (PMI) passant de 48,2 en mars à 49,3. Bien qu’il soit encore inférieur à la barre des 50 qui indique une croissance, ce chiffre suggère un ralentissement de la détérioration des conditions d’exploitation.

La production a continué à diminuer, mais à un rythme plus progressif que le mois précédent. Les nouvelles commandes sont restées modérées, tant au niveau national qu’international, en raison de facteurs tels que la concurrence et la baisse du pouvoir d’achat. Ce ralentissement fait suite à une période de forte performance l’année dernière et s’aligne sur les efforts du gouvernement russe pour freiner l’inflation par des mesures non monétaires.

Développements économiques récents

La croissance économique s’est ralentie, atteignant 1,9 pour cent par an en janvier-février, ce que le président Poutine attribue aux mesures correctives planifiées visant à contrôler l’inflation. Le ministère du développement économique a fait état d’une croissance du PIB de 4,3 pour cent en 2022. Certains analystes suggèrent que ce ralentissement reflète le fait que l’économie a atteint ses limites pré-COVID tout en faisant face à des défis d’allocation de ressources et à des dépenses liées au conflit en cours.

Les nouvelles commandes ont continué à baisser pour le deuxième mois consécutif, y compris une diminution des ventes à l’exportation. Les fabricants ont légèrement augmenté leur activité d’achat en avril, dans le but de reconstituer des stocks de sécurité alors que les délais de livraison des fournisseurs se sont stabilisés. Les coûts des intrants ont augmenté à leur rythme le plus lent depuis février 2020, grâce à l’évolution favorable des taux de change par rapport au dollar. L’inflation des coûts de production a également ralenti, reflétant des stratégies de prix compétitives visant à stimuler les ventes.

Performance du secteur manufacturier

L’emploi dans le secteur manufacturier a diminué en avril après trois mois de création d’emplois, principalement parce que les entreprises ont choisi de ne pas remplacer les départs volontaires en raison d’une capacité suffisante. Les arriérés de travail ont diminué à un rythme record, tandis que les délais de livraison des fournisseurs se sont stabilisés, atteignant leur niveau le plus constant depuis novembre 2019. Les fabricants ont exprimé leur optimisme quant à la demande future et aux plans d’expansion des produits.

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