Principaux renseignements
- La mise à jour des projections de politique monétaire de la Fed indique une approche plus prudente des futures baisses de taux.
- Les réactions du marché ont été principalement motivées par le commentaire de la Fed concernant les futures baisses de taux en 2025 plutôt que par la décision immédiate sur les taux elle-même.
- Les analystes suggèrent que les inquiétudes concernant les droits de douane pourraient influencer les projections de la Fed, conduisant à moins de réductions de taux en 2025 et à une inflation légèrement plus élevée.
Réaction du marché
La Réserve fédérale a réduit les taux d’intérêt de 25 points de base, faisant ainsi fluctuer le taux de référence des Fed Funds entre 4,25 pour cent et 4,5 pour cent. Bien que ce résultat ait été anticipé, les réactions du marché ont été principalement motivées par les prévisions de politique monétaire de la Fed pour 2025. Ces projections indiquaient une approche plus prudente des futures baisses de taux, ce qui a entraîné une vente immédiate de métaux précieux et d’actions.
Impact sur les métaux précieux et les actions
Les contrats à terme sur l’or ont chuté de plus de 2 pour cent, s’établissant à 2 607 dollars, tandis que les contrats à terme sur l’argent ont baissé de 3,22 pour cent, atteignant 29 925 dollars. L’indice S&P 500 a plongé de plus de 3 pour cent et le NASDAQ Composite a enregistré une baisse de près de 4 pour cent. Des spécialistes tels que Jon Faust, ancien conseiller principal de Powell, avaient prédit que l’attention devrait se porter sur les commentaires de la Fed concernant les baisses de taux prévues en 2025 plutôt que sur la décision immédiate des taux.
Perspective des analystes
Les analystes suggèrent que les inquiétudes concernant les droits de douane pourraient influencer les projections de la Fed. Brian Jacobsen, économiste en chef chez Annex Wealth Management, a souligné la prévision d’un nombre moins élevé de réductions de taux en 2025, d’une inflation légèrement plus élevée et d’une augmentation modeste du chômage. Il a souligné que la vigueur actuelle de l’économie permet à la Réserve fédérale d’adopter une approche mesurée en matière de réduction des taux.
Déclarations des responsables de la Fed
Michelle Bowman, gouverneur de la Fed, a récemment déclaré que l’activité économique actuelle rend difficile de considérer les taux d’intérêt actuels comme restrictifs. Les responsables de la Réserve fédérale ont clairement communiqué leur intention de ralentir le rythme des réductions des coûts d’emprunt, en invoquant la stabilité des taux de chômage et l’amélioration limitée de l’inflation. Leur projection actualisée indique seulement deux réductions de taux d’intérêt d’un quart de pour cent d’ici la fin de 2025, ce qui représente environ un demi-point de pourcentage d’assouplissement en moins par rapport aux projections de septembre.
Incertitudes à venir
Avec la transition vers une nouvelle administration en janvier, les incertitudes économiques demeurent. Lors de la conférence de presse post-FOMC, le président Powell a reconnu qu’il était prématuré d’évaluer comment les politiques économiques proposées par le président élu Donald Trump pourraient avoir un impact sur l’économie ou influencer les politiques de la Fed. Il a souligné que les responsables de la Réserve fédérale recherchaient de nouveaux progrès dans la réduction de l’inflation avant de déterminer les trajectoires des futures baisses de taux.
Implications pour la politique monétaire
Bien que la baisse des taux elle-même n’ait pas été inattendue, les révisions significatives des projections, connues sous le nom de « dot plot », dans le Summary of Economic Projections suggèrent que la baisse des taux d’aujourd’hui pourrait avoir été mise en œuvre pour atténuer les réactions du marché alors que la Réserve fédérale s’oriente vers une position de politique monétaire plus hawkish pour l’année à venir.
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