Principaux renseignements

• Les indicateurs actuels du marché présentent des similitudes avec des signaux d’alerte ayant précédé de grandes corrections en 2000, 2008 et 2021.
• Des valorisations élevées, une spéculation croissante et un effet de levier accru, selon les analystes, augmentent le risque d’une correction plus marquée.
• Les experts soulignent les risques de ventes paniques et d’une forte exposition à des positions fortement surévaluées dans un marché volatil.

Les conditions actuelles du marché ont déclenché un signal d’alerte qui, historiquement, a précédé des krachs boursiers majeurs en 2000, 2008 et 2021. L’une des principales sources d’inquiétude est la forte hausse des prêts sur titres. Par ailleurs, cela témoigne d’un niveau élevé d’emprunts spéculatifs. Le Dr Thomas Neukirch, de HQ Trust Family Office, souligne que les niveaux d’endettement actuels sont comparables à ceux observés pendant la bulle Internet. De plus, ils sont aussi comparables à l’aube de la crise financière mondiale. Cela ne garantit pas un krach immédiat. Cependant, cela suggère qu’une éventuelle correction pourrait être nettement plus sévère.

Krachs boursiers classiques

Les krachs boursiers ont eu lieu à plusieurs reprises au cours de l’histoire. L’une des plus connues est le krach boursier de 1929. À ce moment-là, il y a eu un effondrement soudain des cours des actions à la Bourse de Wall Street, à New York, qui a eu lieu en octobre 1929. Le monde, et principalement les États-Unis, ont connu une période de prospérité dans les années 1920. En conséquence, les cours des actions et autres titres ont grimpé à des sommets énormes. Le krach boursier a eu des conséquences catastrophiques à l’échelle mondiale. De plus, il est la cause directe de la crise des années 30, également connue sous le nom de Grande Dépression.

Dans les années 70, il y avait le marché baissier de 1973-1974. Cela a eu un impact sur toutes les grandes bourses du monde, notamment le Royaume-Uni. C’était l’un des pires krachs boursiers depuis la Grande Dépression. Tous les principaux indices boursiers des futurs G7 ont atteint leur point le plus bas entre septembre et décembre 1974, perdant au moins 34 pour cent de leur valeur en termes nominaux et 43 pour cent en termes réels. Ce krach a été causé par la crise pétrolière de 1973, la stagflation, le scandale du Watergate et la fin du système de Bretton Woods.

Krachs boursiers contemporains

Le Lundi Noir du 19 octobre 1987 a été le premier krach boursier après la Seconde Guerre mondiale. Le krach a commencé à la Bourse de Hong Kong, puis s’est propagé aux bourses d’Europe de l’Ouest, d’Amérique du Nord, d’Australie et de Nouvelle-Zélande. Le Dow Jones Industrial Average a chuté de 22,6 pour cent en une journée. C’est ce qui rend ce krach unique. Cet indice boursier avait presque doublé depuis 1985. En août 1987, il y avait de plus en plus de signes d’une fin imminente du marché haussier. Par ailleurs, le cabinet Reagan n’était alors pas en mesure de maîtriser l’inflation et l’énorme déficit de la balance commerciale.

En 2000, il y a eu l’éclatement connu de la bulle Internet. De 1997 à 2000, les valeurs des actions des entreprises Internet ont rapidement augmenté. Cela était dû à la croissance attendue de ces entreprises. Une combinaison de spéculation boursière à grande échelle et de capitaux d’investissement facilement accessibles a créé une ambiance euphorique. Les gens considéraient alors les anciennes certitudes économiques comme « révolues ». Au printemps 2000, les cours se sont finalement effondrés et cette bulle a éclaté. Il s’ensuivit certes une légère récession. Cependant, elle fut de longue durée.

La crise financière de 2008 a également été causée par une bulle. Dans les années 2000, le marché immobilier a connu un essor. Les prêts pour acheter une maison devenaient moins chers grâce à des taux d’intérêt variables. La banque Lehman Brothers a investi de grandes quantités d’argent dans les hypothèques. Elle a accordé des prêts risqués à des personnes ayant une faible solvabilité. Conséquemment, cela a conduit les gens à ne pas pouvoir rembourser leurs prêts. Finalement, Lehman Brothers a fait faillite. Le marché interbancaire mondial s’est figé, ce qui a conduit à une méfiance entre les banques.

Le retour de la dynamique spéculative

Renforçant la mise en garde de Neukirch, l’analyste Lawrence Fuller, de Fuller Asset Management, évoque un sentiment de « déjà-vu » qui rappelle l’année 1999. Il met en avant une tendance dangereuse. En effet, la dynamique du marché et des espoirs fantaisistes ont remplacé l’analyse financière fondamentale. De plus, cela est particulièrement évident dans les secteurs de l’espace et des satellites. D’ailleurs, des entreprises comme AST SpaceMobile et Rocket Lab se négocient à des multiples. Ces multiples ne tiennent pas compte de l’absence actuelle de bénéfices.

Taux d’intérêt et risques liés aux valorisations

L’interaction entre ces valorisations gonflées et l’évolution des taux d’intérêt amplifie ce risque. Des multiples cours/chiffres d’affaires élevés ne sont viables que dans un environnement de taux d’intérêt bas. Si la Réserve fédérale maintient des taux élevés ou les relève encore en raison d’une inflation sous-jacente persistante, comme la hausse de 3,3 pour cent de l’indice PCE observée en avril, ces actions surévaluées pourraient s’effondrer rapidement.

La bulle de l’IA et les réalités macroéconomiques

De plus, l’engouement actuel pour les actions liées à l’IA a donné lieu à un mouvement de marché volatil axé sur la dynamique. Des experts tels que Hao Hong et Jun Bei Liu avertissent que cette tendance fait abstraction des réalités macroéconomiques. Si les valeurs phares de l’IA dominent actuellement, un changement soudain des anticipations d’inflation ou un ralentissement de la croissance économique américaine pourrait mettre un terme à cette spéculation.

Un fossé économique grandissant

Le contexte économique général révèle également une certaine instabilité. Alors que les géants de la technologie prospèrent, les ménages à faibles revenus sont confrontés à l’inflation, ce qui entraîne une hausse des taux de défaut de paiement sur les cartes de crédit et les crédits automobiles. Ce fossé économique grandissant, combiné à des chocs géopolitiques potentiels, tels que les tensions dans le détroit d’Ormuz affectant les prix de l’énergie, crée un environnement fragile.

Stratégies d’atténuation des risques

Bien que les analystes ne puissent pas prévoir la date précise d’un effondrement, ils conseillent aux investisseurs d’éviter les ventes paniques et de réduire progressivement les positions spéculatives aux valorisations élevées. Cela permet de protéger le capital en cas de retournement soudain du marché.

(mv) (em)

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Cet article est fourni à titre purement informatif et ne doit pas être considéré comme un conseil en investissement.