Principaux renseignements
- Les tarifs douaniers restent un facteur de perturbation du marché à haut risque alors que la date limite pour l’application de tarifs « réciproques » approche le 9 juillet.
- Une poussée d’inflation potentielle induite par les droits de douane pourrait encourager la Réserve fédérale à maintenir les taux d’intérêt actuels malgré la pression exercée par les marchés et le président Trump.
- La Fed est confrontée à un processus décisionnel complexe en raison de l’incertitude entourant l’impact des droits de douane sur l’inflation.
Les investisseurs ont bénéficié d’un bref répit grâce au cessez-le-feu entre Israël et l’Iran, mais un autre perturbateur du marché se profile à l’horizon : les tarifs douaniers. Morgan Stanley prévient que l’incertitude mondiale concernant les droits de douane reste élevée, alors qu’une échéance cruciale approche le 9 juillet. Cette date marque la fin de la pause de 90 jours du président Trump sur les droits de douane « réciproques », à l’exclusion de ceux imposés à la Chine. Cela rapporte Business Insider.
Le retour des droits de douane sur le devant de la scène s’explique par plusieurs facteurs. Alors que des événements géopolitiques tels que le récent conflit entre Israël et l’Iran ont retenu l’attention, la guerre commerciale est sur le point de redevenir une source majeure de volatilité. En outre, les économistes préviennent que les récentes tendances à la baisse de l’inflation pourraient être temporaires. L’impact des droits de douane sur les prix met souvent du temps à se manifester, et Morgan Stanley prévoit que l’inflation pourrait réapparaître plus tard dans l’été.
L’impact des tarifs douaniers sur la politique monétaire
Cette potentielle poussée d’inflation complique les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale. Alors que les marchés et le président Trump plaident pour une baisse des taux d’intérêt, la hausse de l’inflation encouragerait probablement la Fed, dirigée par le président Jerome Powell, à maintenir les taux actuels. M. Powell a déjà reconnu le risque inflationniste posé par les droits de douane, en soulignant que les consommateurs en supporteraient finalement le fardeau. Malgré un certain sentiment dovish parmi les responsables de la Fed, les analystes de Morgan Stanley anticipent un processus décisionnel complexe pour la banque centrale.
Les analystes estiment qu’il est erroné d’écarter l’impact économique des droits de douane en raison des négociations en cours. Ils citent des précédents historiques où la mise en œuvre de tarifs douaniers entraîne généralement une hausse de l’inflation avec un décalage de deux à trois mois. Alors que les données récentes peuvent sembler bénignes, ils prévoient une hausse potentielle de l’inflation cet été, ce qui rend difficile l’évaluation précise de l’ampleur et de la durée de l’impact de la guerre commerciale.
Le défi pour la Réserve Fédérale
L’incertitude entourant l’inflation pose un défi de taille à la Réserve fédérale lorsqu’il s’agit de déterminer s’il convient de réduire les taux d’intérêt. Face à la pression croissante exercée à la fois par le Capitole et par la Réserve fédérale elle-même, les décideurs politiques sont confrontés à un paysage difficile. En l’absence d’une réunion de la Fed prévue en août 2025, les observateurs estiment que le mois de juillet pourrait être le moment opportun pour une baisse des taux.