Goldman Sachs lance un avertissement: « Le marché baissier n’a pas encore touché le fond »

Malgré le fait que Wall Street ait connu une belle embellie la semaine dernière (avec le come-back des valeurs technologiques), nous sommes toujours dans un marché baissier. C’est l’avis de Sharon Bell, stratège en actions à la banque d’investissement Goldman Sachs.

Jeudi, l’experte en investissement a souligné le point de vue de son employeur sur CNBC: le mouvement baissier sur les marchés boursiers est loin d’être terminé. Bien que les prévisions de bénéfices des entreprises puissent encore être positives aujourd’hui, ça ne va pas durer, estime-t-elle.

La répercussion des hausses de prix

L’inflation continue de sévir. Les entreprises américaines auront de plus en plus de mal à répercuter les hausses de prix sur les consommateurs. En conséquence, les prévisions de bénéfices semblent beaucoup trop optimistes, selon Sharon Bell. « La plupart des patrons voient encore une inflation très élevée du coût des intrants, une inflation très élevée du coût des matières premières », a-t-elle souligné.

Sharon Bell a laissé entendre que le premier semestre de cette année avait été « plutôt bon » dans ces circonstances, avec une croissance économique raisonnablement forte. Même avec cette inflation galopante, les entreprises auraient réussi à répercuter une partie de cette croissance supplémentaire des prix, selon le rapport.

« Ces deux derniers trimestres, ce sont les entreprises qui ont le plus transmis. Parce que l’emploi a été fort, que l’économie a été forte, que les consommateurs ont fait des économies, elles ont pu en faire profiter les consommateurs pour la plupart », a expliqué le stratège en actions.

« Mais je pense qu’il deviendra plus difficile de répercuter cela sur les consommateurs, et nous nous attendons à ce que les marges bénéficiaires subissent une pression. »

Un dollar plus fort

Comme la Réserve fédérale a augmenté les taux d’intérêt en réponse à la hausse des prix à la consommation, le coût des emprunts a augmenté et le dollar s’est renforcé. Cette situation a à son tour érodé les bénéfices étrangers de plusieurs grands acteurs, dont Johnson & Johnson, Microsoft et Netflix, dans les derniers résultats trimestriels, rapporte Business Insider.

Le dollar, quant à lui, a atteint son plus haut niveau en 20 ans par rapport à plusieurs autres grandes devises. Cela signifie que la valeur des revenus provenant de marchés clés tels que l’Europe, l’Inde, le Japon ou le Mexique a diminué.

  • Netflix, par exemple, tire 60% de ses revenus des recettes internationales
  • Sans l’effet de change, la croissance des revenus de Netflix au deuxième trimestre aurait été de 13% et non de 9%.

Une analyse récente de Bloomberg montre que les références au « dollar trop fort » dans les appels à résultats ont atteint le niveau le plus élevé depuis trois ans.

(OD)

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