Dans l’actualité : Microsoft est le premier géant de la technologie à nous faire part de ses résultats trimestriels cette semaine. Et les attentes ne sont pas élevées.

• Pratiquement tous les géants de la technologie, à l’exception d’Apple, ont annoncé des vagues massives de licenciements. Le resserrement de la politique monétaire de la Réserve fédérale et la forte baisse de la demande de solutions technologiques après la pandémie de coronavirus obligent les entreprises technologiques à croiser les doigts.
  • Alphabet, le groupe mère de Google, a annoncé la semaine dernière que 12.000 emplois, soit 6 % de ses effectifs, seraient supprimés.
  • Cette annonce est intervenue peu après que Microsoft a annoncé que 10.000 employés allaient perdre leur emploi.
  • Auparavant, Amazon et Meta ont également annoncé plus de 10.000 suppressions d’emplois chacun.
• Les données de Bloomberg Intelligence montrent que les stratèges s’attendent à ce que les bénéfices du secteur technologique chutent de 9,2 % en glissement annuel au quatrième trimestre. Il s’agirait de la plus forte baisse depuis 2016.
• Outre Microsoft, Texas Instruments, Lam Research et Intel partageront leurs résultats trimestriels cette semaine.

Pas de surprise

Déclin après la pandémie de coronavirus : La forte baisse des recettes n’est certainement pas une surprise.

• Pendant la pandémie, les entreprises technologiques ont bénéficié d’une augmentation considérable de la demande de solutions technologiques. À l’époque, presque tout le monde travaillait à domicile. En plus de cela, nous avons dû respecter des règles de confinement très strictes à plusieurs reprises, ce qui nous a rendus plus dépendants de la technologie.

• Maintenant que la crise sanitaire est passée, nous sortons à nouveau davantage. Conséquence : nous avons moins besoin de la technologie.

• De plus, le resserrement de la politique monétaire de la Réserve fédérale pèse sur les bénéfices. La banque centrale a déjà augmenté les taux d’intérêt de 425 points de base depuis le début de cette politique l’année dernière. En conséquence, les entreprises voient leur dette grossir, ce qui exerce une pression sur les marges bénéficiaires. Le président de la Fed, Jerome Powell, et son équipe devraient annoncer plusieurs autres hausses légères des taux d’intérêt (lire : 25 points de base) dans les mois à venir.

• L’inflation élevée joue également des tours aux entreprises. Elles voient les coûts augmenter en conséquence. Il n’est pas facile de répercuter ces coûts sur l’utilisateur final, au moment même où la demande faiblit. La dépréciation de la monnaie perd de son élan, mais reste élevée. L’inflation américaine a atteint 6,5 % (en rythme annuel) en décembre. Cela représente plus du triple de l’objectif de la Fed, qui est de 2 % (en moyenne).

Période turbulente

Bénéfices : Les stratèges mettent en garde contre une période de turbulence.

• Les analystes de JPMorgan appellent même à vendre les actions après le rallye du Nouvel An. Ce faisant, ils ne se concentrent pas uniquement sur les résultats trimestriels imminents. « Les risques de récession restent élevés et nous pensons qu’une grande partie des bonnes nouvelles, y compris le ralentissement de l’inflation et l’atterrissage en douceur de l’économie, a déjà été prise en compte dans le prix des actions », ont-ils déclaré.

• De son côté, l’agence de presse Bloomberg avertit que les valeurs technologiques sont loin d’être bon marché, malgré la chute de plus de 30 % du Nasdaq 100 l’année dernière. La jauge est évaluée à environ 21 fois les bénéfices attendus au cours des 12 prochains mois, contre une moyenne de 20,5 fois au cours de la dernière décennie. Si les prévisions de bénéfices baissent encore, ces actions sembleront encore plus chères.

(JM)