Principaux renseignements
- Selon Pierre Wunsh, gouverneur de la Banque nationale de Belgique (BNB), la Banque centrale européenne (BCE) devrait relever ses taux d’intérêt en juin si les tensions géopolitiques persistent.
- Trouver un équilibre entre la maîtrise de l’inflation et la croissance économique représente un défi complexe pour les décideurs politiques.
- Les futures hausses des taux d’intérêt dépendront de la durée de la flambée actuelle de l’inflation.
La BCE est confrontée à une décision difficile concernant les hausses de taux d’intérêt dans un contexte d’incertitude géopolitique et d’inflation croissante. Pierre Wunsch, membre du Conseil des gouverneurs, estime qu’il y a de fortes chances que les taux d’intérêt soient relevés en juin si le conflit en cours ne s’apaisait pas. C’est ce qu’indique Bloomberg. Il considère la situation actuelle comme « le début d’un problème d’inflation », et juge raisonnables les anticipations du marché qui tablent sur trois hausses de taux d’un quart de point cette année.
Équilibre entre inflation et croissance
M. Wunsch reconnaît la complexité de trouver un équilibre entre la hausse des prix induite par le conflit et l’impact négatif potentiel sur la croissance économique. Alors que de nombreux analystes et investisseurs anticipent une hausse des taux le mois prochain, certains décideurs politiques restent indécis. La BCE doit également faire face à une vague de ventes d’obligations déclenchée par les inquiétudes liées à l’impasse des négociations entre les États-Unis et l’Iran et à la persistance des prix élevés de l’énergie.
Certains économistes suggèrent que les taux d’intérêt pourraient être relevés à 2,5 pour cent contre 2 pour cent actuellement, ce qui est considéré comme la fourchette neutre pour l’économie. M. Wunsch, qui était favorable à une hausse des taux lors de la réunion de la BCE en avril, souligne l’incertitude entourant la persistance de l’inflation. Il note que si la flambée de l’inflation a surpris tout le monde en 2022, les anticipations sont cette fois-ci plus alignées, ce qui pourrait conduire à une réaction plus rapide de la part des décideurs politiques.
Incertitude autour du conflit avec l’Iran
Actuellement, la croissance des salaires reste modérée, selon M. Wunsch. S’il minimise pour l’instant les craintes de stagflation, il reconnaît les difficultés économiques causées par le conflit. Il qualifie la situation actuelle de ralentissement plutôt que de récession à part entière.
Wunsch met en garde contre un optimisme excessif concernant la résolution du conflit et suggère que les attentes du marché devront peut-être être ajustées en fonction des développements futurs. Il souligne l’incertitude qui entoure la situation et déconseille de tabler sur une résolution rapide du conflit. (fc)
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