Ce mois-ci, la croissance économique de la zone euro a presque stagné, selon une enquête du cabinet de recherche S&P Global auprès de 5 000 entreprises. La Banque centrale européenne (BCE) est désormais sous pression pour réduire à nouveau les taux d’intérêt en septembre, pour la deuxième fois cette année.

Dans l’actualité : L’indicateur PMI de S&P Global, qui mesure la confiance des entreprises dans l’économie, a chuté de 0,8 point pour atteindre 50,1 points.

• Un score supérieur à 50 points indique une croissance du secteur industriel, tandis qu’un score inférieur à 50 points indique une diminution. La croissance économique en juillet a donc presque stagné.
• En juin, l’indicateur PMI était de 50,9 points. Les économistes avaient prévu un statu quo pour juillet.

Détails : La détérioration de la conjoncture est due à la France et à l’Allemagne.

• La croissance des deux plus grandes économies de la zone euro reste en deçà du reste de la région.
• La production en Allemagne a diminué pour la première fois en quatre mois, tandis qu’en France, l’activité des entreprises a diminué pour le troisième mois consécutif. « Ces performances contrastent avec la croissance continue dans le reste de la zone euro, bien que nous enregistrions la croissance la plus faible depuis janvier », indique S&P Global.

La BCE sous pression pour abaisser à nouveau les taux d’intérêt

Perspectives : Si le moteur économique continue de caler, la pression sur la BCE pour réduire à nouveau les taux d’intérêt augmente. L’institution monétaire a réduit les taux d’intérêt pour la première fois en cinq ans début juin. Le taux de dépôt – la rémunération que les banques reçoivent sur les capitaux qu’elles déposent auprès de la banque centrale – est passé de 4 à 3,75 %.

• « Si l’on considère uniquement la croissance, il y a un argument solide pour que la Banque centrale européenne (BCE) réduise les taux d’intérêt », a déclaré Cyrus de la Rubia, économiste en chef de la Hamburg Commercial Bank, en réaction au rapport de S&P Global. « Mais les chiffres de l’inflation n’offrent guère d’espoir. La hausse des prix des intrants du secteur des services s’accélère et les prix de vente augmentent aussi rapidement qu’en juin. Pour aggraver les choses, les prix des intrants industriels augmentent également. »
  • L’inflation dans la zone euro était de 2,5 % en juin. La BCE vise une inflation de 2 % (à moyen terme). La banque centrale s’attend à ce que l’inflation reste au-dessus du niveau souhaité jusqu’à bien après l’année prochaine.

À noter : Certains membres du conseil d’administration de la BCE ont déjà laissé entendre une baisse des taux en septembre.

• Les marchés anticipent actuellement deux baisses cette année, dont une en septembre. Francois Villeroy de Galhau, gouverneur de la Banque de France, a déclaré la semaine dernière dans une interview avec BFM Business que les « attentes du marché sont raisonnables ».
• Gediminas Simkus, président de la Banque centrale de Lituanie, a également déclaré qu’il était d’accord avec les attentes du marché.