Principaux renseignements

• Ray Dalio critique les politiques économiques autocratiques du président Trump, telles que l’investissement du gouvernement dans Intel.
• Dalio s’inquiète des pressions exercées par Trump sur la Réserve fédérale, notamment des demandes de réduction des taux d’intérêt.
• Dalio met en garde contre une crise économique américaine potentielle due à des politiques fiscales insoutenables et à l’affaiblissement du dollar.

Ray Dalio, le fondateur milliardaire de Bridgewater Associates, a exprimé de sérieuses inquiétudes quant à l’orientation de la politique économique et financière américaine sous la présidence de Donald Trump.

Dans une interview accordée au Financial Times, Dalio a comparé les politiques de Trump à celles qui ont conduit à un contrôle accru du gouvernement sur les entreprises pendant les crises économiques des années 1930 et 1940. Il a notamment critiqué le récent investissement du gouvernement dans le fabricant de puces Intel, estimant qu’il s’agissait d’une tentative d’influencer les performances financières des entreprises individuelles, une démarche qu’il considère comme autocratique.

Dalio est l’une des rares personnalités du monde de la finance à critiquer ouvertement Trump. Il note que de nombreux investisseurs de Wall Street partagent ses préoccupations, mais choisissent de les exprimer en privé par crainte des répercussions.

Pression sur la Réserve Fédérale

La pression exercée par Trump sur la Réserve fédérale (Fed) est une autre source d’inquiétude importante pour Dalio. Le président a exigé à plusieurs reprises des baisses de taux d’intérêt et a récemment ordonné la révocation du gouverneur de la Fed, Lisa Cook. Il existe un risque que les partisans de Trump deviennent bientôt majoritaires au sein du conseil d’administration de la Fed, ce qui pourrait nuire à l’indépendance de l’institution.

Dalio souligne la situation budgétaire insoutenable des États-Unis, où les dépenses annuelles dépassent les recettes d’environ deux mille milliards de dollars, ce qui entraîne une accumulation massive de dettes. Il prévient que cette « crise cardiaque due à la dette » pourrait déclencher une crise financière. Si les administrations précédentes ont contribué au problème, Dalio estime que le budget proposé par Trump ne fait qu’aggraver la situation.

Affaiblissement du dollar

Il craint qu’une Fed affaiblie ne perde sa capacité à défendre le dollar américain. Cette inquiétude découle des observations des investisseurs internationaux qui délaissent déjà les obligations du Trésor américain au profit de l’or, comme en témoigne le récent record du prix de l’or.

Dalio estime que la Fed est confrontée à un dilemme difficile : soit augmenter les taux d’intérêt et risquer de déclencher une crise de la dette, soit imprimer de l’argent pour acheter de la dette non désirée, ce qui affaiblirait encore plus le dollar.