L’ironie du sort veut que ce soit précisément les investisseurs prudents qui aient subi les plus grandes pertes lors du grand plongeon temporaire des marchés boursiers européens à 9h57 lundi.

Lors de ce « crash éclair« , qui a très certainement débuté sur les bourses scandinaves, de nombreuses actions connues des bourses européennes ont soudainement chuté d’environ 10%, pour se redresser immédiatement après. Cela a affecté non seulement les grands investisseurs professionnels, mais aussi de nombreux investisseurs privés en Europe.

Ce plongeon exceptionnel a déclenché des ordres de vente automatiques, ou ordres stop loss, pour divers petits investisseurs. Le courtier en ligne scandinave Nordnet, entre autres, confirme que les investisseurs qui avaient intégré des ordres stop loss dans leurs portefeuilles pour limiter leurs risques ont subi des pertes « inutiles ».

Limiter les risques

Lorsqu’on définit un stop loss pour une action, avec un courtier en ligne, on programme une vente automatique lorsque le prix descend en dessous d’un certain niveau. L’idée est de se protéger contre les fortes baisses de prix et de limiter les pertes d’investissement.

En cas de crash éclair, les actions sortiront automatiquement du marché, mais elles se rétabliront en grande partie une fraction de seconde plus tard. De nombreux investisseurs ayant des ordres stop loss ont donc en fait vendu leurs actions inutilement, et pour 10% de moins que le prix « normal » du marché.

L’investisseur prudent a donc été puni. L’investisseur opportuniste, notamment celui qui avait programmé des déclencheurs inversés pour les ordres d’achat automatiques, a pu faire fortune et a profité du chaos momentané pour acheter des actions à bas prix.

Pas de cyberattaque

La division suédoise du groupe boursier Nasdaq a depuis confirmé que le crash éclair n’avait rien à voir avec une cyberattaque ou une défaillance technique, mais était dû à « un événement de vente par un participant au marché ». Ainsi, un soi-disant gros doigt peut avoir fait une énorme erreur et avoir ainsi déclenché involontairement toute une chaîne d’ordres de vente.