Principaux renseignements
- Le chiffre d’affaires d’Azure Cloud a dépassé les prévisions des analystes grâce à la croissance rapide des applications d’IA.
- Les investissements importants dans les infrastructures sont source d’incertitude financière et d’endettement croissant dans le secteur technologique.
- Microsoft conserve un bilan solide et prévoit un flux de trésorerie positif.
Les derniers résultats trimestriels de Microsoft montrent que les revenus du cloud ont dépassé les prévisions des analystes. Cela indique que les investissements massifs de l’entreprise dans l’intelligence artificielle portent leurs fruits. Dans le même temps, le scepticisme grandit à Wall Street quant aux coûts élevés liés à l’extension des infrastructures des grandes entreprises technologiques.
Croissance rapide d’Azure
Le segment cloud Azure a enregistré une hausse de 48 pour cent et a généré 33,17 milliards de dollars (29,7 milliards d’euros) au cours du trimestre clos en septembre. Ce chiffre a dépassé les prévisions de Visible Alpha, qui s’élevaient à 32,84 milliards de dollars (29,48 milliards d’euros), et a marqué un bond considérable par rapport aux 29,4 milliards de dollars (26,39 milliards d’euros) du trimestre précédent.
À la suite de ces annonces, l’action Microsoft a progressé d’environ 6 pour cent dans les échanges après la clôture, ce qui a contribué à une hausse d’environ 9 pour cent depuis le début de l’année. Microsoft a récemment commencé à communiquer le chiffre d’affaires spécifique d’Azure en dollars, au lieu de se contenter d’indiquer la croissance en pourcentage. L’entreprise souhaite ainsi offrir davantage de transparence et permettre des comparaisons directes avec des concurrents tels que Google Cloud et Amazon Web Services.
Des coûts d’infrastructure élevés dans l’ensemble du secteur
Le secteur technologique au sens large devrait investir cette année plus de 700 milliards de dollars (628 milliards d’euros) dans l’énergie, le matériel informatique et la construction de centres de données destinés à soutenir les activités liées à l’IA. Bien que cette croissance accélérée suggère que ces investissements portent leurs fruits, le poids financier de telles dépenses a suscité des inquiétudes.
La volatilité du marché a été exacerbée par la baisse des flux de trésorerie et l’augmentation de l’endettement dans l’ensemble du secteur, ce qui est encore accentué par les problèmes de stabilité chez CoreWeave et la hausse des coûts d’assurance liés à la dette de Meta. Meta, en particulier, a vu le cours de son action chuter après avoir revu à la hausse ses prévisions de dépenses et proposé l’émission de nouvelles actions pour couvrir ces coûts.
Une situation financière solide
Malgré ces difficultés et la menace potentielle que représentent les agents d’IA autonomes pour ses produits logiciels traditionnels, Microsoft conserve une situation financière solide. La société prévoit d’engager au total 190 milliards de dollars (170 milliards d’euros) de dépenses d’investissement d’ici 2026. Les analystes financiers de Truist soulignent toutefois que le bilan de Microsoft est supérieur à celui de ses concurrents, citant les faibles spreads des swaps de défaut de crédit de l’entreprise comme preuve d’un risque minime.
De plus, Microsoft est le seul grand fournisseur de services cloud qui devrait conserver un flux de trésorerie positif l’année prochaine, tandis que ses rivaux tels qu’Oracle, Amazon et Alphabet devraient être confrontés à des déficits de trésorerie. (lv)
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