Principaux renseignements

• CoreWeave a revu à la hausse ses prévisions de chiffre d’affaires pour 2026, les portant à plus de 13 milliards de dollars (11,6 milliards d’euros).
• En raison de l’expansion rapide de ses centres de données, les dépenses d’investissement ont atteint 14,5 milliards de dollars (13 milliards d’euros).
• L’énorme endettement représente un risque considérable si la demande en IA venait à baisser.

Poussée par une demande croissante en matériel dédié à l’IA, CoreWeave a revu à la hausse ses prévisions financières pour 2026, ce qui a entraîné une hausse du cours de son action de près de 13 pour cent lors des échanges après la clôture. La société table désormais sur un chiffre d’affaires annuel compris entre 13 milliards et 13,3 milliards de dollars (11,6 à 11,9 milliards d’euros), dépassant ainsi le consensus du marché, qui s’établissait auparavant à 12,9 milliards de dollars (11,5 milliards d’euros).

Les prévisions concernant le résultat d’exploitation ajusté ont également été revues à la hausse, de 26 pour cent. CoreWeave table désormais sur un résultat compris entre 1,275 milliard et 1,375 milliard de dollars (1,143 à 1,233 milliard d’euros). La direction a indiqué que l’entreprise était en bonne voie pour dégager un résultat ajusté positif au cours du premier semestre 2028.

Accélération de l’extension de l’infrastructure

Afin de répondre aux besoins urgents des fournisseurs de cloud et des développeurs d’IA, CoreWeave accélère le déploiement de ses centres de données. Cette stratégie de croissance agressive a entraîné une hausse significative des dépenses d’investissement ; celles-ci ont atteint 14,5 milliards de dollars (13 milliards d’euros) au troisième trimestre, contre 9,4 milliards de dollars (8,4 milliards d’euros) au trimestre précédent.

En conséquence, l’entreprise a revu à la hausse la fourchette basse de ses prévisions d’investissement pour 2026, la portant à 37 milliards de dollars (33,1 milliards d’euros), tandis que la fourchette haute a été maintenue à 39 milliards de dollars (34,9 milliards d’euros), afin de fournir l’infrastructure à ses clients plus rapidement que prévu initialement.

Résultats trimestriels

Les résultats financiers du troisième trimestre indiquent que le chiffre d’affaires s’est élevé à 3,66 milliards de dollars (3,28 milliards d’euros). Ce chiffre est nettement supérieur aux 1,37 milliard de dollars (1,22 milliard d’euros) enregistrés un an plus tôt et dépasse également les prévisions des analystes. La perte ajustée par action s’est élevée à 1,27 dollar, contre une prévision de 1,55 dollar.

La perte nette totale s’est toutefois élevée à 709 millions de dollars (636 millions d’euros), contre 110 millions de dollars (98 millions d’euros) au cours du même trimestre de l’année précédente. Cette augmentation est en grande partie due à la hausse des charges d’intérêts. Celles-ci ont atteint 846 millions de dollars (758 millions d’euros) en raison des emprunts importants nécessaires à l’expansion des activités.

Endettement

Fin septembre, la dette totale de CoreWeave s’élevait à environ 47 milliards de dollars (42 milliards d’euros), les charges d’intérêts devant encore augmenter au dernier trimestre de l’année pour atteindre entre 1,05 milliard et 1,15 milliard de dollars (941 millions à 1,03 milliard d’euros). Malgré cette pression financière, l’entreprise dispose d’un carnet de commandes important de 132,5 milliards de dollars (118,8 milliards d’euros). Elle a par ailleurs étendu sa capacité d’infrastructure active à plus de 1,7 gigawatt.

Volatilité du marché

Malgré ces perspectives de chiffre d’affaires positives, l’action de l’entreprise a chuté de près de 58 pour cent au cours du mois dernier. Cette baisse reflète les inquiétudes des investisseurs quant à l’énorme endettement de l’entreprise et, plus largement, la crainte d’une bulle spéculative dans le secteur de l’IA.

CoreWeave ayant fortement dépendu des emprunts pour développer ses activités, elle reste très vulnérable à un ralentissement soudain du secteur de l’IA. (lv)

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