Principaux renseignements

• Sous la direction de Greg Abel, Berkshire Hathaway rachète davantage de ses propres actions grâce à ses importantes réserves de trésorerie.
• Le bénéfice net a reculé de 28 pour cent en raison de résultats décevants dans le secteur de l’assurance et de pertes sur les positions en actions.
• Malgré un contexte économique défavorable, la diversification de ses activités a permis une croissance du chiffre d’affaires, qui a atteint 105,65 milliards de dollars (94,4 milliards d’euros).

Sous la direction de son PDG Greg Abel, Berkshire Hathaway a considérablement intensifié ses rachats d’actions. L’entreprise opte ainsi pour une approche plus active dans l’utilisation de ses importantes réserves de trésorerie que sous la direction de l’ancien PDG Warren Buffett. C’est ce qu’indique Reuters.

Ce changement se reflète clairement dans les dépenses récentes : entre juillet et septembre, l’entreprise a consacré 9,6 milliards de dollars (8,5 milliards d’euros) à des rachats d’actions, puis 2 milliards de dollars (1,7 milliard d’euros) supplémentaires en octobre. Ces efforts font suite à un investissement antérieur de 4,8 milliards de dollars (4,2 milliards d’euros) en actions réalisé plus tôt cette année.

Recul financier

Malgré ce changement de cap stratégique, les résultats financiers du conglomérat pour le troisième trimestre ont affiché un recul. Le bénéfice net a chuté de 28 pour cent, à 22,11 milliards de dollars (19,75 milliards d’euros), tandis que le résultat d’exploitation a baissé de 6 pour cent, à 12,71 milliards de dollars (11,35 milliards d’euros).

Ces pertes s’expliquent en grande partie par la baisse des revenus issus des portefeuilles d’actions et par un recul dans le secteur de l’assurance, notamment chez Geico. À titre d’illustration, la trésorerie de l’entreprise s’élevait à 356,9 milliards de dollars (318,8 milliards d’euros) fin septembre, soit une baisse par rapport aux 380,2 milliards de dollars (339,6 milliards d’euros) déclarés six mois plus tôt.

Incertitude économique

Le portefeuille diversifié de la société, qui comprend notamment la compagnie ferroviaire BNSF, diverses entreprises de services publics et des marques telles que See’s Candies et Brooks, reflète souvent l’économie américaine dans son ensemble. Berkshire a souligné que l’instabilité géopolitique et les droits de douane à l’importation ont été sources d’incertitude. Cela a entraîné une baisse de la demande des consommateurs chez plusieurs entreprises de distribution du groupe.

Malgré ces vents contraires et un recul général du marché lié aux inquiétudes concernant les dépenses en intelligence artificielle (IA), l’action Berkshire a récemment atteint de nouveaux sommets. Depuis fin septembre, elle a nettement surperformé l’indice S&P 500 et s’est remise d’un recul survenu après le départ de Warren Buffett de son poste de PDG en mai 2025.

Des résultats mitigés selon les secteurs

Les performances financières ont été mitigées selon les secteurs. BNSF a enregistré une hausse de 19 pour cent de ses bénéfices grâce à l’augmentation des volumes et aux surcharges de carburant, tandis que Berkshire Hathaway Energy a vu ses bénéfices progresser de 8 pour cent. Les divisions industrielles ont également prospéré, Precision Castparts ayant notamment annoncé une hausse de 30 pour cent de son résultat avant impôts.

En revanche, la division grand public a connu des difficultés en raison de la baisse des avantages fiscaux dont bénéficiait Duracell. Chez Geico, le bénéfice avant impôts a fortement chuté, de 45 pour cent. L’assureur a réduit ses primes afin d’attirer des clients. En conséquence, le taux de sinistralité a grimpé à 76,6 pour cent.

Croissance du chiffre d’affaires

Le chiffre d’affaires a progressé de 11 pour cent, pour atteindre 105,65 milliards de dollars (94,39 milliards d’euros). Des acquisitions, notamment celles de Taylor Morrison et de la division chimique d’Occidental Petroleum, ont contribué à cette croissance. Par ailleurs, Berkshire a renforcé sa présence dans le secteur technologique grâce à des investissements dans Bending Spoons et Alphabet. L’action d’Alphabet cote toutefois actuellement en dessous du prix d’achat payé par Berkshire.

Selon des analystes, dont Cathy Seifert de CFRA Research, les investisseurs apprécient de plus en plus la stabilité du bilan diversifié de Berkshire. Seifert a toutefois averti que la société ne divulguait que peu d’informations financières. Il est donc plus difficile d’identifier des problèmes opérationnels spécifiques. (lv)

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