Principaux renseignements

• Le cours de l’or a dépassé les 4 130 dollars l’once après la baisse des taux d’intérêt sur les obligations d’État américaines et l’affaiblissement du dollar.
• Les changements politiques ont alimenté cette hausse, les actifs non productifs étant devenus plus attractifs pour les investisseurs.
• Les prochains chiffres de l’emploi aux États-Unis contribueront à déterminer si la Réserve fédérale assouplira sa politique monétaire et si le cours de l’or pourra continuer à grimper.

Jeudi, le cours de l’or a poursuivi sa tendance haussière et a franchi la barre des 4 130 dollars l’once. Cette hausse s’explique en grande partie par la baisse des taux d’intérêt sur les obligations d’État américaines et par l’affaiblissement du dollar à la suite de la victoire des démocrates aux élections de mi-mandat aux États-Unis.

À 10 h 20, l’or au comptant s’échangeait à 4 132,91 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or s’établissaient à 4 141,37 dollars.

Changements politiques

Le revirement politique, qui a contrarié les objectifs de l’administration Trump, a entraîné une vente massive du dollar et une baisse des taux d’intérêt obligataires sur différentes échéances. L’or ne rapportant pas d’intérêts, il devient plus attractif lorsque les taux baissent, et un dollar moins cher rend le métal précieux plus accessible aux investisseurs internationaux.

Baisse des dépenses publiques pourrait peser sur le cours de l’or

Les experts d’ANZ ont souligné que ces évolutions étaient alimentées par la perspective que le nouveau climat politique limite les projets du gouvernement en matière d’augmentation des dépenses publiques et de baisses d’impôts. Ils ont toutefois mis en garde contre d’éventuelles conséquences à plus long terme. Historiquement, la dette publique américaine élevée a soutenu le cours de l’or. Si le gouvernement américain réduit ses dépenses, cela pourrait, à terme, diminuer en partie l’attrait de l’or.

Baisse dans le secteur de l’énergie

Dans le secteur de l’énergie, les prix du pétrole brut Brent sont restés bas et sont passés sous la barre des 100 dollars le baril pour la première fois depuis début octobre. Cette baisse s’est produite lorsque Donald Trump a minimisé le risque de nouvelles actions militaires contre l’Iran, ce qui a apaisé les craintes du marché concernant d’éventuelles interruptions de l’approvisionnement en pétrole.

Chiffres de l’emploi déterminent perspectives du cours de l’or

Bien que cette récente flambée représente le rebond le plus significatif de l’or après plusieurs mois de pertes, son cours reste inférieur de plus de 20 pour cent à son pic atteint avant le conflit entre les États-Unis et l’Iran en février. Ce conflit avait auparavant fait grimper l’inflation et les coûts énergétiques, conduisant à des politiques monétaires plus restrictives qui ont pénalisé les actifs non productifs de revenus.

Les acteurs du marché attendent désormais avec impatience les chiffres de l’emploi américain qui seront publiés vendredi. Si le rapport fait état d’un ralentissement de l’inflation, cela pourrait permettre à la Réserve fédérale d’adopter une politique monétaire plus accommodante, ce qui devrait donner un élan supplémentaire aux cours de l’or. (lv)

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