Principaux renseignements

• La Banque d’Angleterre a maintenu ses taux d’intérêt à 3,75 pour cent malgré la baisse de l’inflation.
• L’instabilité géopolitique au Moyen-Orient menace la stabilité des prix de l’énergie.
• Les responsables de la politique monétaire restent divisés sur la manière d’atteindre l’objectif d’inflation de 2 pour cent.

Malgré une baisse de l’inflation plus importante que prévu au cours du mois de juin, la Banque d’Angleterre a choisi de maintenir son taux directeur à 3,75 pour cent. C’est la cinquième fois cette année que les taux restent inchangés, ce qui reflète l’approche prudente des responsables politiques, qui surveillent les répercussions économiques de l’escalade des tensions entre les États-Unis et l’Iran.

Alors que les taux se situent actuellement à leur plus bas niveau depuis le début de l’année 2023, la banque centrale cherche à trouver un équilibre entre les avantages d’un ralentissement de l’inflation et le risque de volatilité des marchés de l’énergie.

Divisions au sein du comité

La décision de maintenir les taux inchangés a été prise par le Comité de politique monétaire à l’issue d’un vote de 6 voix contre 3, un résultat conforme à la plupart des prévisions financières. Toutefois, la division au sein du comité souligne la difficulté générale rencontrée par les banques centrales pour maîtriser une inflation persistante.

La Réserve fédérale américaine a fait preuve d’une prudence similaire en maintenant récemment ses taux entre 3,5 pour cent et 3,75 pour cent, son président Kevin Warsh soulignant qu’elle était prête à intervenir pour stabiliser les prix.

Marchés de l’énergie

L’instabilité géopolitique reste une préoccupation majeure, d’autant plus que les conflits au Moyen-Orient menacent la stabilité des livraisons de pétrole et de gaz naturel liquéfié transitant par le détroit d’Ormuz.

Cette instabilité a provoqué une flambée spectaculaire des cours du Brent, qui ont dépassé les 100 dollars le baril fin juillet à la suite de la rupture d’un cessez-le-feu, avant de se stabiliser à un niveau légèrement inférieur. Une telle volatilité fait peser le risque de nouvelles hausses de prix pour les consommateurs.

Inflation nationale

Sur le plan national, l’Office national des statistiques a indiqué que le taux d’inflation annuel du Royaume-Uni avait reculé à 2,6 pour cent en juin, contre 2,8 pour cent en mai.

Malgré cette amélioration, ce chiffre reste supérieur à l’objectif de 2 pour cent fixé par la Banque d’Angleterre depuis près de deux ans. Les analystes de marché, dont Richard Carter de Quilter Cheviot, suggèrent qu’une hausse des taux pourrait encore avoir lieu cette année compte tenu de la pression persistante exercée par les conflits internationaux.

Perspectives budgétaires

Par ailleurs, les économistes examinent de près les stratégies budgétaires du Premier ministre Andy Burnham, cherchant à déterminer si ses initiatives visant à stimuler la croissance et à soutenir le pouvoir d’achat pourraient, par inadvertance, alimenter davantage l’inflation.

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