Le bureau des statistiques du ministère américain du Travail a publié le rapport sur l’inflation pour le mois de février. Il en ressort que l’inflation est restée au même niveau qu’en janvier. Cela aura-t-il un impact sur la décision de la Réserve fédérale américaine concernant les taux d’intérêt la semaine prochaine ?

Principaux renseignements

• En février, l’inflation aux États-Unis est restée stable à 2,4 pour cent, soit un niveau supérieur à l’objectif de 2 pour cent fixé par la Fed.
• Les économistes s’attendent à une nouvelle hausse de l’inflation en raison du conflit en Iran, qui fait grimper les prix de l’énergie et les coûts de transport.
• Compte tenu de l’incertitude qui règne autour de l’inflation, la Réserve fédérale devrait maintenir ses taux d’intérêt inchangés la semaine prochaine, même si les économistes n’excluent pas des baisses de taux plus tard dans l’année.

Dans l’actualité : l’inflation américaine s’est établie à 2,4 pour cent en février, soit un niveau identique à celui de janvier. C’est ce que révèlent les chiffres publiés par le bureau des statistiques du ministère américain du Travail.

• L’inflation sous-jacente, qui ne tient pas compte de l’évolution des prix des produits énergétiques, du tabac et des denrées alimentaires non transformées, est également restée au même niveau (2,5 pour cent) le mois dernier.
• En d’autres termes, l’inflation reste supérieure à l’objectif de la banque centrale américaine, qui vise une inflation (moyenne) de 2 pour cent.

Une inflation plus élevée en perspective ?

Remarque : il y a de fortes chances que l’inflation reprenne de la vigueur ce mois-ci en raison de la guerre en Iran. Ce conflit fait notamment grimper les prix du gaz et du pétrole.

• James Knightley, économiste chez ING, s’attend à ce que l’inflation franchisse à nouveau la barre des 3 pour cent prochainement.
• « Les prix de l’essence augmentent rapidement en réaction aux fluctuations du prix du pétrole. Les coûts de transport et de logistique ainsi que les tarifs aériens sont également en hausse. Compte tenu de cette situation, nous pensons que l’inflation totale aux États-Unis dépassera à nouveau les 3 pour cent au deuxième trimestre et ne descendra pas en dessous de ce niveau jusqu’à la fin de l’année », explique-t-il. « Nous devons donc accepter le risque que l’inflation n’atteigne pas l’objectif de la Fed avant 2027. »

Mais Knightley n’exclut pas que l’inflation sous-jacente finisse par s’affaiblir.

• Selon lui, la hausse des prix à la consommation finira par peser sur la demande dans un contexte de stagnation de l’emploi et de la croissance des salaires aux États-Unis. « Cela pourrait entraîner une baisse de l’inflation sous-jacente à moyen ou long terme », estime l’économiste.

Que fait la Fed ?

Perspectives : les membres du conseil d’administration de la Fed se réuniront à nouveau la semaine prochaine (les 17 et 18 mars) pour discuter de la politique des taux d’intérêt. Une inflation qui reste à un niveau élevé pourrait pousser les banquiers centraux à relever les taux d’intérêt.

• Les économistes soulignent qu’un conflit prolongé au Moyen-Orient place la Fed dans une position délicate. En raison de l’incertitude quant à son impact sur l’inflation, il est difficile pour l’institution monétaire de déterminer la bonne décision en matière de taux d’intérêt.
  • Pour rappel, après le début de la guerre en Ukraine, la Fed a été vivement critiquée pour avoir réagi trop tardivement à l’impact de ce conflit sur les prix de l’énergie. Powell et son équipe ont continué à affirmer qu’il s’agissait d’une reprise temporaire. Finalement, l’inflation aux États-Unis (et dans l’UE) a fortement augmenté. La banque centrale a alors dû réagir rapidement, ce qui a entraîné une série de hausses des taux d’intérêt.
• Néanmoins, le sentiment général reste que la Fed ne réagira pas la semaine prochaine. « Je pense que la banque centrale restera dans l’expectative et ne prendra aucune mesure », a déclaré Mark Zandi, économiste en chef chez Moody’s, dans une réaction à CNBC. « En grande partie à cause de l’incertitude créée par la guerre. »
• Malgré une inflation prévue de 3 pour cent, Knightley n’exclut pas une baisse des taux d’intérêt plus tard dans l’année. « La Fed sera probablement nerveuse au sujet de l’inflation générale dans un premier temps, mais si l’inflation sous-jacente commence à se calmer, les dirigeants seront sans doute plus enclins à baisser les taux d’intérêt à plusieurs reprises plus tard dans l’année », explique l’économiste.
• Les marchés s’attendent également à ce que la Fed appuie à nouveau sur le bouton pause la semaine prochaine. Une première baisse des taux d’intérêt n’est attendue qu’après plusieurs réunions. Ainsi, la probabilité d’une baisse des taux en juillet est actuellement estimée à 50 pour cent.

Suivez également Business AM sur Google Actualités

Si vous souhaitez accéder à tous les articles, abonnez-vous ici!