Principaux renseignements
- Le responsable politique de la BCE suggère que les ajustements des taux d’intérêt impliqueront probablement une réduction.
- Villeroy a souligné que tout ajustement futur de la politique monétaire irait probablement dans le sens d’une plus grande souplesse, à moins que des événements imprévus ne surviennent.
- La BCE suivra de près les prix de l’énergie et ajustera sa politique monétaire si nécessaire.
François Villeroy de Galhau, un responsable de la politique monétaire de la BCE, a laissé entendre que tout ajustement des taux d’intérêt par la Banque centrale européenne au cours des six prochains mois impliquerait probablement une réduction. Il a fait cette déclaration jeudi lors d’un discours à l’Institut universitaire européen en Italie.
Malgré des projections indiquant une inflation inférieure à son objectif de 2 pour cent en raison de facteurs tels que la force de l’euro et la faiblesse des prix du pétrole, la BCE a annoncé une pause dans l’assouplissement de sa politique monétaire au début du mois. Cette décision a suscité des inquiétudes quant au retour potentiel d’un environnement d’inflation ultra-faible similaire à celui qui prévalait avant la pandémie.
Les attentes en matière d’inflation restent faibles
Villeroy a souligné qu’à moins d’événements imprévus, tels que des développements géopolitiques importants au Moyen-Orient, tout ajustement futur de la politique monétaire pencherait probablement en faveur d’une poursuite de l’assouplissement.
À la suite des frappes aériennes israéliennes sur l’Iran et des tirs de missiles de représailles de Téhéran, les prix du pétrole brut ont bondi de 7 pour cent vendredi. Cette situation met en évidence le potentiel des fluctuations des prix de l’énergie à influencer les attentes en matière d’inflation.
Les ajustements de la politique monétaire sont probables
Villeroy, qui est également gouverneur de la Banque de France, a déclaré que la BCE surveillera de près tout effet de contagion des prix de l’énergie sur l’inflation sous-jacente et les attentes plus larges en matière de prix. La banque centrale est prête à ajuster sa politique monétaire en conséquence si nécessaire.
Alors que les prix du pétrole ont rebondi par rapport aux niveaux les plus bas enregistrés avant l’escalade des tensions entre Israël et l’Iran, la force de l’euro contribue à atténuer l’impact inflationniste en Europe.
Les projections de la BCE suggèrent une inflation faible
Villeroy a fait remarquer qu’une appréciation de 10 pour cent du taux de change de l’euro contrecarre efficacement l’effet inflationniste d’une augmentation de 10 euros des prix du pétrole.
Les prix des marchés financiers suggèrent actuellement une probabilité plus élevée que l’inflation de la zone euro soit inférieure à l’objectif de 2 pour cent de la BCE plutôt que de le dépasser. Les projections de la BCE publiées ce mois-ci prévoient que l’inflation tombera sous la barre des 2 pour cent au deuxième trimestre de cette année et qu’elle reviendra progressivement à l’objectif fixé d’ici à 2027, notamment en raison de la mise en œuvre d’un nouveau système d’échange de quotas d’émission.
Villeroy a conclu ses remarques en soulignant l’importance de rester vigilant et adaptable lors de toutes les futures réunions de la BCE pour faire face à l’évolution des conditions économiques.