Pourquoi une action qui a augmenté de 545 % cette année est toujours sous-évaluée

Le gestionnaire de fonds spéculatifs Eric Jackson a déclaré à la chaîne de télévision CNBC qu’il restait optimiste à l’égard de la société fintech Upstart. Il a vu le potentiel quand personne d’autre ne le faisait : les actions de cette plateforme de prêt basée sur l’intelligence artificielle sont déjà en hausse de 545 % en 2021. Pourquoi ce charme durable ?

Pourquoi est-ce important ?

La société Fintech Upstart vise à changer radicalement la façon dont les banques prêtent de l'argent aux consommateurs. La société s'est développée si rapidement que son action a plus que décuplé en seulement neuf mois depuis l'introduction en bourse d'Upstart sur le Nasdaq.

Mardi, M. Jackson, président et gestionnaire de portefeuille de la société canadienne EMJ Capital, a déclaré qu’il considère toujours que les actions d’Upstart ont un fort potentiel de croissance. Il avait fait l’éloge des capacités de l’entreprise dès son introduction en bourse.

  • Upstart est une plateforme de prêts. Il met en relation les demandeurs de prêts avec des prêteurs qui peuvent financer les prêts et offrir aux demandeurs ayant une solvabilité raisonnable des conditions favorables.
  • L’action de la société fintech ne valait que 20 dollars lors de son introduction en bourse à la fin de l’année dernière.
    • Elle a clôturé la séance boursière de mardi par une nouvelle hausse de 6,2 %, à 262,70 dollars par action.
  • Au premier trimestre 2021, le revenu total d’Upstart était de 121 millions de dollars, soit une hausse de 90 % par rapport à la même période en 2020.
    • Au deuxième trimestre, Upstart, avec des revenus trimestriels de 194 millions de dollars, a progressé de 1.018 % par rapport à la même période de l’année dernière.

« Difficile de croire que je vais soutenir qu’une action qui a été multipliée par 13 est encore sous-évaluée, mais je pense que c’est le cas », a déclaré M. Jackson.

Solvabilité

Upstart, qui a été cofondé par l’ancien chef de Google Dave Girouard en 2012, utilise l’IA dans le but d’affiner le processus de demande de prêts.

M. Girouard, qui occupe le poste de PDG, a récemment révélé que, selon lui, la société offre un aperçu « à 360 degrés » de la solvabilité des demandeurs de prêt ou des consommateurs, et qu’elle est meilleure que le traditionnel score FICO (la forme standardisée de notation de crédit dans le monde anglo-saxon).

Upstart vend sa technologie aux établissements de crédit tels que les banques et les coopératives de crédit. Initialement axé sur les prêts personnels, M. Jackson a indiqué qu’Upstart s’étendait à la catégorie beaucoup plus importante des prêts automobiles. Ce dernier point n’a pas non plus échappé aux sceptiques du site d’investissement The Motley Fool :

« Il est de bonne pratique de prendre les hausses (et les baisses) des analystes avec un gros grain de sel. » Mais : « Au vu des derniers résultats d’Upstart, il n’est pas difficile de comprendre pourquoi les analystes ont une opinion positive (…) du potentiel de l’entreprise. Au deuxième trimestre, les partenaires bancaires d’Upstart ont accordé 2,8 milliards de dollars de prêts sur la plateforme, soit une hausse de 62 % par rapport au trimestre précédent, et ce montant est constitué en grande partie de prêts personnels. Le marché inexploité des prêts automobiles est énorme, et Upstart fait un grand pas dans ce marché », peut-on lire.

Encore sous-estimé

M. Jackson pense donc que Wall Street sous-estime encore le potentiel d’Upstart à poursuivre sa croissance à un rythme impressionnant.

  • « Wall Street ne prédit que la croissance de 33 % d’Upstart d’ici 2022. Je ne pense pas qu’une entreprise dont la croissance est de 1 000 % va soudainement ralentir à 33 %. Je pense qu’il est beaucoup plus probable qu’ils doublent à nouveau leurs revenus l’année prochaine », a déclaré M. Jackson.
  • De plus, Jackson a suggéré qu’Upstart est en fait la société fintech cotée en bourse qui connaît la croissance la plus rapide qu’il connaisse.
    • « Le plus proche (poursuivant, ndlr) est Afterpay, qui vient d’être racheté par Square, et se négocie à 24 fois les revenus de l’année prochaine. »
    • Quant à une entreprise comme Upstar, « je pense qu’elle devrait se négocier au moins 30 fois ses revenus de l’année prochaine. S’ils le faisaient, ce serait une action de 600 dollars (…), et non une action de 260 dollars ou ce qu’elle est aujourd’hui. »

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