Dans l’actu : des cargaisons sont parties vers l’Inde en respectant le plafond.

• D’après les informations du Financial Times, depuis le 5 décembre, au moins sept cargaisons de brut russe sont parties vers l’Inde à bord de navires assurés par des compagnies occidentales.
• À chaque fois, le pétrole en question a été vendu à un prix inférieur au plafond mis en place par l’UE, le G7 et l’Australie.

Le détail : au moins 5 millions de barils sous le plafond.

• Au total, ce sont 5 millions de barils de pétrole qui ont été envoyés vers des raffineries indiennes via ces sept navires, depuis des ports russes de la mer baltique.
• Selon le Financial Times, il existe une « confiance élevée » dans le fait qu’ils transportent bien du brut russe, et non du pétrole issu du Kazakhstan, qui partage des infrastructures d’exportation avec la Russie.
• La quantité de brut russe en route vers l’Inde à un prix respectant le plafond pourrait même être plus élevée.
  • Le journal britannique a identifié trois autres navires faisant ce chemin avec 1,6 million de barils de brut russe à bord.
  • Il n’est pas certain que le prix plafond a été respecté pour ces cargaisons.

Le contexte : Poutine avait dit qu’il ne se plierait pas au plafond.

• Dans les semaines précédant l’entrée en vigueur du plafond, Vladimir Poutine l’avait critiqué à plusieurs reprises.
• Le président russe avait déclaré que son pays ne traiterait plus avec les pays appliquant ce plafond.
  • Or, la grande majorité des compagnies s’occupant de l’assurance et du courtage des pétroliers transportant du brut russe sont situées dans des pays qui ont instauré ce plafond.
• La semaine dernière, peu après l’entrée en vigueur du plafond, Poutine avait même indiqué être prêt à réduire la production de pétrole russe « si nécessaire ».

Quelles conclusions ?

Les raisons de se réjouir : une Russie contrainte d’accepter les nouvelles règles du jeu ?

• Intuitivement, l’on pourrait être tenté de penser que le Kremlin, malgré ses menaces, s’est finalement montré docile en se pliant au plafonnement décidé par les pays occidentaux.
• Si cette information se confirme, il s’agirait d’une nouvelle rassurante pour l’industrie mondiale.
  • En effet, cela voudrait dire que la Russie est prête à continuer d’écouler son brut vers le marché asiatique, qu’elle privilégie grandement depuis le début de la guerre en Ukraine.
  • De quoi apaiser les craintes de pénurie pour les mois à venir.
  • Cela montrerait aussi que la « flotte fantôme » – une centaine de pétroliers – mise en place par la Russie pour contourner le plafond n’est pas suffisante et qu’elle continuera donc de compter sur les assureurs occidentaux afin de maintenir ses volumes d’exportation.

L’avertissement : n’allons pas trop vite en besogne.

• Il ne faut toutefois pas tirer de conclusions hâtives.
• Si Poutine avait menacé de ne pas respecter le plafond, il avait également signalé qu’il s’agissait d’une décision « stupide » qui « n’affecterait pas la Russie« .
• Pourquoi ? Car peu avant l’instauration du plafond, la Russie vendait déjà son brut à un prix proche des 60 dollars le baril, avait-il expliqué.
  • Le prix du baril d’Oural, la principale référence russe, avait déjà fortement baissé suite à la guerre en Ukraine.
  • Le 5 décembre, en plus du plafonnement, un embargo – presque total – a été mis en place au sein de l’Union européenne. Ce qui a eu pour effet de diminuer les exportations de brut russe et de faire chuter « naturellement » son prix.
• La semaine dernière, une économiste de Renaissance Capital avait d’ailleurs déjà qualifié le plafond de « très généreux« .
  • « Il est proche de ce qui a été évalué par le marché pour 2023 et du niveau suggéré dans le budget de la Russie », avait-elle précisé.
• Il faudra donc encore attendre quelques semaines avant de voir l’évolution de la situation et de répondre à ces questions :
  • Vers quelle direction partira le prix du brut russe ? Cela embêtera-t-il vraiment le Kremlin ?
  • Les exportations russes continueront-elles de baisser ? Quid de la production russe ?
  • La Russie continuera-t-elle d’envoyer du pétrole vers l’Asie via des assureurs occidentaux en respectant le plafond, ou finira-t-elle par trouver des voies détournées ?