Principaux renseignements

• Le dollar américain conserve sa position dominante en tant que première monnaie mondiale en raison de la taille et de la liquidité du marché financier américain.
• Les experts avertissent que la dépendance à l’égard de l’inflation pour financer les dépenses publiques affaiblit la confiance dans le dollar.
• L’Europe a la possibilité de renforcer l’euro, notamment en achevant l’union des marchés des capitaux et en développant des instruments de dette négociables.

Le dollar américain reste la monnaie mondiale dominante malgré les inquiétudes et les incertitudes croissantes. Dans un podcast du site d’information allemand Handelsblatt, des experts affirment que la passivité de l’Europe pourrait contribuer à la faiblesse de l’euro. Ils discutent des stratégies possibles pour renforcer la position de la monnaie unique européenne.

Les défis de la domination du dollar

Michael Hüther, directeur de l’Institut de l’économie allemande, identifie trois fonctions essentielles d’une monnaie de premier plan : monnaie de réserve, monnaie de transaction et actif « refuge ».

Tout en reconnaissant les risques politiques associés au dollar, il insiste sur le fait qu’il reste dominant en raison de la taille, de la liquidité et de la profondeur du marché financier américain. Toutefois, l’augmentation de la demande d’or et les tendances à la dédollarisation signalent un malaise croissant à l’égard du système actuel.

La fragilité du dollar

Bert Rürup, économiste en chef au Handelsblatt, souligne la fragilité de la position du dollar. Des facteurs tels qu’une inflation américaine plus élevée, des interventions institutionnelles et des réglementations expérimentales comme les règles relatives aux stablecoins pourraient exacerber l’instabilité en cas de chocs économiques. Il prévient que le fait de compter sur l’inflation pour financer les dépenses publiques sape la confiance dans la monnaie.

La discussion du podcast est centrée sur la possibilité pour l’Europe de renforcer le rôle de l’euro. Il s’agit notamment d’achever l’union des marchés de capitaux et des banques, de développer les instruments de dette européens négociables et de positionner stratégiquement l’euro en tant qu’alternative viable. Mme Hüther préconise une approche proactive : « L’Europe a besoin d’un discours positif : force économique, investissements et ambition de devenir une monnaie de premier plan.

Cependant, M. Rürup prévient que traduire cette vision en actions politiques concrètes reste un défi. Il souligne l’urgence de lancer un débat sur le rôle international de l’euro.

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