Principaux renseignements
- Les investisseurs délaissent les technologies d’IA au profit des valeurs cycliques sous-évaluées. C’est ce qu’affirment les analystes de Goldman Sachs.
- La baisse des prix du pétrole et la stabilité géopolitique alimentent l’appétit pour le risque.
- Selon Goldman Sachs, le secteur financier et les petites capitalisations offrent de nouvelles opportunités de croissance.
Les acteurs du marché commencent à détourner leur attention du secteur de l’intelligence artificielle, qui a dominé les tendances d’investissement pendant une grande partie de l’année. Selon les traders de Goldman Sachs, dont Lee Coppersmith, l’idée fait son chemin que les valeurs cycliques — celles étroitement liées à la performance économique — sont actuellement sous-évaluées et mûres pour une reprise. Ce revirement intervient alors que l’engouement initial pour l’IA commence à s’estomper, ce qui conduit certains investisseurs à réduire leur exposition aux géants technologiques qui ont enregistré des gains astronomiques.
Stabilité géopolitique
L’un des principaux catalyseurs de ce changement est l’apaisement des tensions géopolitiques au Moyen-Orient. L’accord entre l’Iran et les États-Unis visant à rouvrir le détroit d’Ormuz a fait chuter les prix du pétrole brut à leur plus bas niveau en trois mois. Cette évolution atténue les craintes d’une inflation alimentée par les coûts énergétiques et offre un environnement plus stable aux entreprises sensibles aux cycles économiques.
Joe Gilbert, d’Integrity Asset Management, suggère qu’à mesure que les craintes de guerre s’estompent, le marché cessera probablement de s’inquiéter des pics d’inflation et anticipera plutôt des baisses de taux d’intérêt, créant ainsi un climat favorable aux obligations, aux petites entreprises et aux actifs cycliques.
Secteurs en passe de croître
Les stratèges de 22V Research partagent ce sentiment, soulignant que le contexte actuel favorise la valeur et la dynamique des bénéfices. Ils mettent spécifiquement en avant les constructeurs immobiliers, les compagnies aériennes, les banques régionales et les détaillants comme des secteurs en passe de connaître une percée potentielle. Kevin Brocks, de la même société, a noté qu’une diminution des chocs d’offre et des pressions inflationnistes augmente la probabilité d’un cycle économique prolongé.
Signes d’une domination technologique persistante
Malgré ces projections optimistes, une rotation totale du marché ne s’est pas encore produite. Les données de performance récentes montrent que le Nasdaq 100 a encore surpassé les indices cycliques lors du rebond de lundi.
JPMorgan Chase & Co. a exprimé une prudence similaire, suggérant que la forte hausse générale du marché pourrait s’essouffler et recommandant une préférence tactique pour les technologies et les valeurs financières.
Diversification des hedge funds vers les valeurs financières
Le secteur financier a toutefois déjà suscité un regain d’intérêt. Les données de courtage de premier ordre de Goldman Sachs indiquent que les hedge funds achètent régulièrement des actions financières depuis plusieurs semaines. Cette tendance s’inscrit dans un mouvement plus large où tant les investisseurs « long-only » que les hedge funds réduisent leurs positions sur les valeurs technologiques à grande capitalisation pour se diversifier vers d’autres secteurs, motivés à la fois par des prises de bénéfices et par des inquiétudes concernant un effet de levier excessif et la concentration du marché.
La propension au risque augmente
Dans l’ensemble, l’appétit pour le risque semble se renforcer. Les hedge funds ont augmenté leurs achats d’actions américaines au rythme le plus rapide depuis novembre, et des achats importants ont été enregistrés sur les produits macroéconomiques et les contrats à terme sur indices.
Malgré la hausse des actions, les indicateurs de sentiment de Goldman Sachs suggèrent que les investisseurs ne sont pas encore excessivement optimistes, ce qui implique qu’il existe encore une marge importante pour une prise de risque accrue. Max Gokhman, de Franklin Templeton Investment Solutions, a ajouté que si certains pourraient réduire leurs positions défensives à la suite des récents accords diplomatiques, une augmentation plus générale de l’appétit pour le risque dépendra probablement de la poursuite de la stabilisation géopolitique.
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(ns)(fc)
