Principaux renseignements

• Les contrats à terme sur l’or et l’argent ont subi une correction après des gains importants.
• La correction a été motivée par des facteurs tels que la demande pré-Diwali, un changement de sentiment de risque sur les marchés boursiers et un renforcement du dollar.
• Saxo Bank maintient ses perspectives haussières pour l’or et l’argent jusqu’en 2026 malgré la récente volatilité.

Après une période de fortes hausses, les contrats à terme sur l’or et l’argent ont connu une correction plus tôt cette semaine. Malgré ce récent recul, Ole Hansen, responsable de la stratégie matières premières chez Saxo Bank, estime que ces deux métaux restent sous-représentés dans de nombreux portefeuilles. Il attribue cette correction à une combinaison de facteurs, notamment une forte demande avant Diwali, la fête traditionnelle indienne des lumières qui entraîne souvent des achats supplémentaires de métaux précieux et a donc initialement fait monter les prix. Par ailleurs, une baisse de l’appétit pour le risque sur les marchés boursiers et un dollar plus fort ont également joué un rôle.

L’échec de l’or à franchir le seuil de 4 380 dollars (3 766 euros) l’once a également contribué à un changement dans le sentiment des traders, passant de l’avidité à la peur. Hansen suggère que cette correction était nécessaire pour éviter la formation d’une bulle insoutenable.

L’argent prolonge nettement la correction des prix

Le repli a été particulièrement prononcé sur l’argent, soulignant les différences de liquidité entre les deux métaux. En ce qui concerne l’avenir, Hansen indique que l’enquête américaine en cours au titre de l’article 232 sur les minéraux essentiels, y compris l’argent, est un facteur clé qui influencera la dynamique des prix à court terme.

Si les autorités décident de ne pas imposer de droits de douane, cela permettra d’acheminer davantage d’argent détenu par les États-Unis vers l’Europe, ce qui réduira la récente prime entre les prix à Londres et ceux du COMEX et atténuera les tensions sur le marché londonien.
Inversement, de nouveaux droits de douane pourraient exacerber la pénurie à Londres et faire grimper les primes du COMEX, ce qui pourrait ramener l’argent vers ses récents sommets.

Malgré la volatilité, Saxo Bank maintient des perspectives haussières pour l’or et l’argent jusqu’en 2026. (uv)

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