Principaux renseignements

• L’inflation des prix à la production repart à la hausse, portée par l’énergie et les matières premières, ce qui accentue la pression tout au long de la chaîne de production.
• L’inflation à la consommation continue de reculer grâce à la baisse des prix de l’énergie et aux mesures politiques, tandis que l’inflation sous-jacente atteint son niveau le plus bas depuis 2021.
• Ces dynamiques opposées entre production et consommation suggèrent une transmission incomplète des hausses de coûts, laissant les perspectives d’inflation incertaines.

L’inflation britannique a présenté un tableau contrasté en avril 2026, selon les dernières données de l’office britannique des statistiques (ONS). D’un côté, les coûts pour les producteurs ont fortement augmenté en raison de la hausse des prix de l’énergie et des matières premières. D’autre part, l’inflation pour les consommateurs a continué de ralentir, principalement grâce à la baisse des prix de l’énergie et à une série de mesures politiques. Il en résulte une économie où la pression des prix augmente à la source, mais diminue à la caisse des magasins — une combinaison rare et complexe.

Prix à la production : le pétrole et les produits pétroliers font grimper les coûts de manière significative

Les prix à la production (IPP) ont fortement augmenté en avril. Les coûts des matériaux et de l’énergie achetés par les entreprises étaient supérieurs de 7,7 pour cent à ceux de l’année précédente, soit une forte hausse par rapport à mars. Les prix pratiqués par les fabricants à la sortie d’usine ont également augmenté, de 4 pour cent en glissement annuel.

Une fois encore, l’énergie a été le principal moteur de cette hausse. Le prix du pétrole brut a bondi de plus de 75 pour cent par rapport à avril de l’année dernière. Il s’agit d’une évolution exceptionnelle, qui a dominé tant les prix à la production que ceux à la consommation. Les produits pétroliers raffinés ont également renchéri de manière significative, ce qui a contraint l’ensemble de la chaîne des industries à forte intensité énergétique à supporter des coûts plus élevés.

D’autres matières premières ont suivi cette tendance à la hausse. Les métaux et les minéraux ont renchéri, tout comme une large catégorie d’autres matériaux manufacturés. Seuls les produits alimentaires nationaux ont fait exception : leur prix a légèrement baissé, principalement en raison de la baisse des prix du lait.

Les coûts d’importation ont également fortement augmenté. L’indice des prix à l’importation s’est établi à 8 pour cent, principalement en raison du renchérissement des importations de pétrole en provenance de pays hors UE. La légère appréciation de la livre sterling n’a pas suffi à compenser cette hausse des coûts.

Du côté des exportations, les prix ont également augmenté. L’indice des prix à l’exportation a progressé de 7,7 pour cent, en partie en raison de la hausse des prix des métaux précieux. Il est donc clair que la pression sur les prix dans la chaîne de production est généralisée et ne se limite pas au seul secteur de l’énergie.

Prix à la consommation : l’inflation recule malgré la hausse des prix des carburants

Alors que les producteurs sont confrontés à une hausse des coûts, l’inflation pour les consommateurs a continué de ralentir, selon l’ONS. L’IPCH, l’indice qui inclut également les coûts de logement des propriétaires occupants, a baissé à 3 pour cent. L’IPC, qui est comparable au niveau international, s’est établi à 2,8 pour cent. Ces deux chiffres sont inférieurs à ceux de mars et indiquent une poursuite de la tendance au ralentissement.

Cette baisse est principalement due à la catégorie « logement et services aux ménages », où les prix de l’énergie jouent un rôle important. Les prix de l’électricité étaient inférieurs de 8,4 pour cent à ceux de l’année précédente, tandis que les prix du gaz ont baissé de 4,4 pour cent. Cela contraste fortement avec les fortes hausses de l’année dernière.

Cette baisse résulte d’une combinaison de facteurs. Le nouveau plafond tarifaire de l’Ofgem, en vigueur depuis avril, est nettement inférieur à ce qu’il était auparavant. Par ailleurs, le gouvernement britannique a mis en place une mesure qui réduit la facture énergétique de 150 £ en moyenne en abaissant le prix unitaire. La baisse des prix de gros au cours des mois précédant le déclenchement du conflit au Moyen-Orient a également joué un rôle.

Les coûts de l’eau et de l’assainissement ont certes augmenté, mais beaucoup moins fortement qu’en 2025, lorsque les compagnies des eaux avaient été autorisées à « anticiper » leurs hausses de prix. Ces postes ont donc contribué cette fois-ci à une baisse de l’inflation.

L’inflation des coûts des propriétaires-occupants (OOH) est restée stable à 3,6 pour cent, après quatorze mois de ralentissement.

Loisirs, culture et alimentation : l’effet Pâques fait baisser les prix

On a également observé un net ralentissement dans la catégorie loisirs et culture. L’inflation a reculé à 1,7 pour cent, principalement en raison de la baisse du prix des voyages à forfait. Cela s’explique entièrement par le calendrier des vacances de Pâques : en 2025, la date de référence de l’indice tombait juste avant Pâques, tandis qu’en 2026, elle se situait bien après. De ce fait, aucune période de vacances n’a été prise en compte en avril de cette année.

Par ailleurs, les prix des jeux vidéo ont connu une baisse particulièrement forte, de plus de 18 pour cent, alors qu’ils avaient encore fortement augmenté un an plus tôt.

Les prix des denrées alimentaires ont augmenté de 3 pour cent, soit moins qu’en mars. Plusieurs groupes de produits – dont la viande, les confiseries et les huiles – ont vu leurs prix baisser, tandis que les légumes et les produits laitiers ont légèrement renchéri.

Vêtements et transports : des promotions au choc des prix du carburant

Les prix des vêtements et des chaussures ont augmenté en avril, après des mois de baisse. Cette hausse s’explique principalement par la dynamique des promotions : l’année dernière, à la même période, les données affichaient davantage de promotions que cette année.

Dans le secteur des transports, le tableau était contrasté. Depuis mars notamment, les prix des carburants ont fortement augmenté en raison de la hausse des cours du pétrole suite à l’escalade au Moyen-Orient : l’essence a renchéri de 16,6 pence par litre, le diesel même de 31,3 pence. Ces deux prix ont atteint leur plus haut niveau depuis 2022. Dans le même temps, les tarifs aériens ont baissé, là encore en raison de l’effet Pâques.

Malgré une inflation plus faible que l’année dernière, la catégorie des transports a tout de même eu un effet à la hausse sur l’IPCH global. Cela s’explique par le fait que le poids de cette catégorie a été augmenté en 2026, ce qui fait que les fluctuations de prix ont un impact plus important.

L’inflation des biens repart légèrement à la hausse, malgré la baisse de l’inflation générale. Tant dans l’IPC que dans l’IPCH, l’inflation des biens est passée de 2,1 à 2,4 pour cent. Dans le même temps, l’inflation des services s’est nettement ralentie. Cette différence est pertinente sur le plan économique : elle pourrait indiquer que la hausse des coûts pour les producteurs commence progressivement à se répercuter sur les biens de consommation physiques, tandis que la pression sur les prix dans le secteur des services s’atténue.

IPCH et IPC : l’inflation sous-jacente continue de reculer

L’inflation sous-jacente – hors énergie, alimentation, alcool et tabac – a continué de baisser. L’IPCH sous-jacent s’est établi à 2,8 pour cent, l’IPC sous-jacent à 2,5 pour cent, tous deux à leur plus bas niveau depuis 2021. Cela indique que les pressions sous-jacentes sur les prix dans l’économie s’atténuent, malgré la forte hausse des prix à la production.

Au niveau européen, l’IPC britannique s’est situé légèrement en dessous de celui de l’Allemagne (2,9 pour cent) mais au-dessus de celui de la France (2,5 pour cent). C’est la première fois depuis fin 2024 que l’inflation britannique est inférieure à celle de l’Allemagne.

Des dynamiques de prix opposées rendent les perspectives d’inflation incertaines

Le tableau de l’inflation au Royaume-Uni en avril 2026 montre une économie tiraillée entre deux tendances. Du côté de la production, les coûts augmentent rapidement en raison des prix de l’énergie et des matières premières, tandis que les consommateurs bénéficient de la baisse des prix de l’énergie et des mesures gouvernementales.

La question est de savoir combien de temps cette divergence va perdurer. Si les producteurs répercutent leurs coûts plus élevés, l’inflation à la consommation pourrait repartir à la hausse. Dans le même temps, l’écart entre les prix à la production et les prix à la consommation indique que la répercussion n’est pas encore totale dans la chaîne : les entreprises semblent pour l’instant absorber une partie des chocs de coûts ou les répercuter avec un certain décalage, de sorte que la pression à la source ne se reflète pas encore pleinement dans les prix à la vente. Pour l’instant, l’inflation semble toutefois continuer à se normaliser, même si le contexte géopolitique reste un facteur d’incertitude susceptible d’influencer à nouveau rapidement tant les prix de l’énergie que les coûts de transport. (fc)

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