Principaux renseignements
- La chute des cours obligataires témoigne d’une inquiétude croissante des marchés face aux stratégies en matière de dette publique.
- L’instabilité politique en France et aux États-Unis accentue les risques financiers mondiaux.
- Les gouvernements doivent donner la priorité à un assainissement budgétaire urgent afin d’éviter des crises systémiques.
Selon Michael Theurer, de la Bundesbank, la récente baisse des cours des obligations est un signe clair que les acteurs du marché s’inquiètent de plus en plus des stratégies nationales de gestion de la dette.
Instabilité budgétaire en France et aux États-Unis
Lors d’un entretien avec Deutschlandfunk, Theurer a souligné que l’instabilité politique et budgétaire, notamment en France et aux États-Unis, commençait à avoir des répercussions sur les marchés des obligations d’État. Tout en précisant qu’aucune crise systémique de la dette souveraine n’était actuellement en cours, il a averti que les dangers associés s’étaient considérablement accrus.
Réponses budgétaires
La France a connu un ralentissement significatif du marché obligataire, déclenché par des inquiétudes concernant sa stabilité économique et son paysage politique. Cette volatilité a affecté d’autres pays fortement endettés de la zone euro, ce qui a donné lieu à des hypothèses selon lesquelles la Banque centrale européenne (BCE) pourrait devoir intervenir pour stabiliser la situation.
Cependant, Theurer soutient que les décideurs politiques de ces régions comprennent la gravité de la situation. Par exemple, le ministre français des Finances, Roland Lescure, a proposé un budget prévoyant 43 milliards d’euros d’économies pour réduire le déficit.
Rôle de la BCE
Concernant la possibilité d’une intervention de la BCE, Theurer a déclaré qu’un tel débat était prématuré, car rien n’indique actuellement une tendance fondamentalement insoutenable des marchés qui nécessiterait un plan de sauvetage.
Avertissements sur la dette mondiale
Ce point de vue rejoint les récentes mises en garde de la directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, qui a exhorté les gouvernements à s’attaquer immédiatement à des niveaux d’endettement historiques. Georgieva a souligné que les hausses de dépenses résultant de la pandémie et des conflits au Moyen-Orient et en Ukraine ont poussé plusieurs pays dans une situation financière risquée.
De même, la Bundesbank a plaidé en faveur d’un plan à moyen terme qui privilégie les investissements axés sur la croissance tout en contrôlant rigoureusement les dépenses. Theurer a conclu que, bien que la santé budgétaire de l’Allemagne soit meilleure que celle de ses homologues, le pays doit néanmoins donner la priorité à l’assainissement budgétaire en raison de l’augmentation de son propre niveau d’endettement.
(at)
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