Principaux renseignements

• Le directeur mondial de la stratégie d’investissement de JPMorgan, Grace Peters, s’attend à ce que l’or atteigne 4 000 dollars l’once au cours de l’année prochaine.
• Les actions américaines devraient surperformer en raison des baisses de taux prévues par la Réserve fédérale et d’un accord commercial potentiel avec la Chine.
• La diversification géographique est cruciale, les actions européennes devant être aussi performantes que les actions américaines.

Naviguer sur les marchés aujourd’hui

Pour naviguer sur les marchés actuels, il faut mettre l’accent sur la diversification, tant sur le plan géographique qu’en termes de devises. Grace Peters, responsable mondiale de la stratégie d’investissement chez JPMorgan, prévoit que l’or atteindra 4 000 dollars l’once au cours de l’année prochaine, même si le PIB américain et mondial connaît une croissance.

Bien que l’optimisme concernant un éventuel accord commercial avec la Chine soit déjà pris en compte dans les actions américaines, Peters considère les négociations comme positives, quelle qu’en soit l’issue. Elle s’attend à ce que les tarifs douaniers diminuent, ce qui se traduira par un taux d’imposition effectif plus favorable pour les États-Unis. Ce scénario favorise la poursuite de la croissance économique à l’échelle nationale et mondiale, ce qui stimule les bénéfices des entreprises et profite aux actifs à risque.

Diversification au-delà des États-Unis

Peters souligne qu’il ne s’agit pas uniquement d’une histoire centrée sur les États-Unis. Le débat porte sur la question de savoir si les politiques de l’administration actuelle sont cycliques ou structurelles. Les investisseurs à la recherche d’opportunités privilégieront la diversification géographique, les actions européennes étant appelées à performer aux côtés des actions américaines.

JP Morgan est en train d’établir ses objectifs de prix pour les 12 prochains mois. Peters exprime sa confiance dans les actions américaines, soutenues par les baisses de taux anticipées de la Réserve fédérale. Elle prévoit que le S&P 500 pourrait dépasser ses plus hauts de février. Alors que deux baisses de taux sont prévues cette année et deux autres l’année prochaine, la dynamique de l’inflation pourrait limiter de nouvelles baisses.

JP Morgan renforce son opinion positive sur l’or

Peters renforce la position haussière de JP Morgan sur l’or, citant la diversification comme un facteur clé. La banque vise à équilibrer les surpondérations américaines par une diversification géographique et monétaire. Peters souligne les changements structurels dans les tendances commerciales de l’or au cours des dernières années, suggérant que ces tendances se maintiendront.

Prévoyant initialement un objectif de prix de 3 500 dollars pour l’or cette année, JPMorgan s’attend maintenant à ce que ce chiffre soit dépassé. Dans les 12 mois à venir, elle prévoit un prix supérieur à 4 000 dollars. Parmi les facteurs clés, citons l’activité des banques centrales des marchés émergents, qui ont encore de la marge pour s’aligner sur leurs homologues des marchés développés, et la poursuite des achats d’ETF par les particuliers.

La croissance positive du PIB devrait soutenir la demande d’or des secteurs de la bijouterie et de la technologie au cours de l’année prochaine. À l’inverse, JPMorgan prévoit des vents contraires pour l’argent à court terme en raison de l’incertitude de la demande industrielle. Toutefois, une période de « rattrapage » est prévue vers la seconde moitié de 2025, les prix pouvant atteindre 39 dollars l’once d’ici la fin de l’année.

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