Principaux renseignements
- La banque centrale suédoise, la Riksbank, maintient son taux directeur inchangé à 1,75 pour cent.
- Les risques croissants d’inflation augmentent la probabilité d’une hausse des taux cette année.
- L’instabilité géopolitique menace les coûts énergétiques mondiaux et la stabilité des entreprises suédoises.
La banque centrale suédoise, la Riksbank, a décidé de maintenir le taux directeur actuel à 1,75 pour cent. Bien que l’activité économique nationale reste inférieure aux niveaux habituels et que l’inflation soit actuellement faible, le risque que les prix augmentent de manière excessive s’accroît. Par conséquent, la probabilité d’une hausse des taux plus tard dans l’année a augmenté par rapport aux prévisions précédentes de mars.
Pressions énergétiques
L’instabilité internationale, résultant notamment du conflit au Moyen-Orient et des tensions autour du détroit d’Ormuz, continue de peser lourdement sur l’économie mondiale. Les perturbations ont limité la disponibilité du pétrole et des carburants, entraînant une hausse des coûts énergétiques et accentuant les pressions financières sur les entreprises suédoises.
Bien que la Riksbank prévoie une stabilisation des contrats à terme sur le pétrole suivie d’une baisse des prix – ce qui limiterait l’impact sur les coûts à la consommation – , les effets à long terme restent imprévisibles. Les problèmes persistants au niveau des chaînes d’approvisionnement observés au cours des quatre derniers mois pourraient modifier les stratégies de tarification et exacerber davantage les tendances inflationnistes.
Reprise nationale
En Suède, les politiques budgétaires du gouvernement ont contribué à contenir l’inflation. Malgré un taux de croissance atone au premier trimestre et une reprise fragile du marché de l’emploi, les dépenses de consommation restent solides grâce à l’amélioration du pouvoir d’achat.
Si les tensions géopolitiques freinent certains progrès économiques, la croissance globale devrait dépasser les chiffres de l’année dernière à mesure que l’activité s’améliore progressivement.
Une approche équilibrée
Compte tenu des signaux contradictoires, le Conseil estime que le maintien du taux inchangé constitue l’approche la plus équilibrée pour l’instant, malgré des prévisions révisées à la hausse.
Toutefois, la Riksbank reste vigilante face à divers risques allant au-delà de la crise au Moyen-Orient, notamment les faiblesses systémiques mondiales telles que la dette publique excessive et la surévaluation des marchés boursiers. Les trajectoires économiques potentielles étant très variées, la banque centrale se tient prête à modifier sa politique monétaire si nécessaire.
(at)
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