Principaux renseignements
- Les investisseurs étrangers retirent des milliards de capitaux en raison des lacunes en matière d’IA et des tensions régionales.
- La stagnation des réformes politiques entrave l’expansion industrielle et affaiblit la confiance des investisseurs.
- L’Inde risque de devenir un simple consommateur d’IA plutôt qu’un producteur mondial.
Alors que le Premier ministre Narendra Modi entame son troisième mandat, la trajectoire économique de l’Inde se heurte à des obstacles de taille. Malgré la popularité durable du dirigeant sur le plan national, les investisseurs internationaux se montrent de plus en plus prudents. La combinaison de la résistance perçue du pays à l’intelligence artificielle et des répercussions économiques des tensions actuelles au Moyen-Orient a déclenché un retrait sans précédent des capitaux étrangers.
La fuite des capitaux exerce une pression sur la roupie
Les données financières mettent en évidence une tendance inquiétante, les investisseurs étrangers en portefeuille ayant cédé 29,5 milliards de dollars d’actions indiennes cette année, après une vente massive de 18,9 milliards de dollars l’année précédente. Alors que les investissements directs étrangers bruts ont augmenté de 13 pour cent pour atteindre plus de 90 milliards de dollars pour la période se terminant en janvier 2026, ces gains ont été contrebalancés par une augmentation des rapatriements de capitaux et des investissements des entreprises indiennes à l’étranger, laissant les IDE nets à des niveaux presque historiquement bas.
Cette fuite des capitaux a exercé une pression à la baisse sur la roupie, ce qui est particulièrement dangereux car l’Inde dépend des importations pour plus de 85 pour cent de son pétrole. Par conséquent, la hausse des coûts énergétiques devrait faire grimper l’inflation et freiner la croissance économique. Reflétant cette évolution, la Banque centrale a récemment abaissé ses prévisions de croissance à 6,6 pour cent et relevé ses prévisions d’inflation à 5,1 pour cent pour l’exercice fiscal se terminant en mars 2027.
Stagnation des réformes
En réponse à ces pressions, le gouvernement a pris des mesures telles que la suppression de l’impôt sur les plus-values pour les investisseurs étrangers en obligations. Cependant, les analystes de marché suggèrent que ces mesures ne sont que superficielles. Les experts affirment que des changements politiques substantiels et favorables au marché sont nécessaires pour véritablement redynamiser la confiance des investisseurs.
Les données du tableau de bord des réformes du CSIS India indiquent une stagnation des progrès, avec seulement deux réformes majeures menées à bien au cours des deux dernières années — une forte baisse par rapport au rythme des mandats précédents de Modi. Les obstacles liés aux infrastructures essentielles et à la réglementation, notamment le droit du travail, l’expropriation foncière et l’accès à des services publics abordables, continuent d’entraver l’expansion industrielle.
Le fossé technologique
Au-delà des indicateurs économiques traditionnels, l’Inde peine à suivre le rythme de la course technologique mondiale. Les analystes avertissent que le pays risque de devenir un simple consommateur plutôt qu’un producteur dans l’économie de l’IA, car il ne dispose pas de modèles d’IA propriétaires, contrairement aux États-Unis ou à la Chine.
Cette lacune menace la stabilité du secteur des technologies de l’information, risquant de faire disparaître des emplois de qualité et de réduire les dépenses intérieures. Alors que certains suggèrent que la crise géopolitique actuelle offre une opportunité d’accélérer les réformes systémiques, le gouvernement n’a pas encore mis en œuvre de stratégies décisives pour remédier à ces vulnérabilités structurelles et technologiques.
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