Principaux renseignements

• State Street Investment Management prévoit une probabilité de 50 pour cent que le cours de l’or atteigne entre 4 750 et 5 500 dollars l’once d’ici la fin de l’année.
• Malgré les fluctuations à court terme liées aux taux d’intérêt et aux tensions géopolitiques, les perspectives à long terme pour l’or restent positives en raison de facteurs structurels.
• L’augmentation de la dette publique mondiale devrait stimuler la demande future d’or en tant qu’actif refuge.

Malgré des défis à court terme tels que la hausse des prix du pétrole et les anticipations de hausse des taux d’intérêt, State Street Investment Management reste optimiste quant à l’avenir de l’or.

Prévisions révisées du cours de l’or

Les analystes, sous la direction d’Aakash Doshi, estiment à 50 pour cent la probabilité que le cours de l’or atteigne entre 4 750 et 5 500 dollars l’once d’ici la fin de l’année. Ils reconnaissent une révision à la baisse de leurs perspectives haussières, ramenant la probabilité que les prix atteignent 5 500 à 6 250 dollars de 35 pour cent à 30 pour cent. Cependant, ils estiment qu’un solide niveau de soutien existe autour de 4 000 à 4 100 dollars et anticipent un éventuel nouveau test des plus hauts historiques d’ici 2027.

La récente vague de ventes et la consolidation de l’or ne sont pas inattendues compte tenu de l’évolution du sentiment sur les marchés mondiaux, déclenchée par les tensions géopolitiques au Moyen-Orient. Les analystes soulignent que les anticipations initiales du marché concernant un assouplissement de la politique monétaire de la Réserve fédérale cette année ont été considérablement revues à la baisse en raison des perturbations de la chaîne d’approvisionnement causées par le conflit.

Réserve fédérale

Actuellement, l’outil CME FedWatch suggère une probabilité de 71 pour cent que les taux d’intérêt restent inchangés jusqu’à la fin de l’année. Malgré cette position neutre de la Réserve fédérale, les cours de l’or restent relativement stables en dessous de 4 800 dollars l’once.

State Street souligne que les investisseurs devraient privilégier les tendances de marché à long terme plutôt que les fluctuations à court terme des taux d’intérêt. Si la hausse des rendements réels a temporairement augmenté le coût d’opportunité de la détention d’or, la société estime que les facteurs structurels sous-jacents soutenant la demande d’or restent positifs.

Prix du pétrole 

Les analystes reconnaissent l’effet à double tranchant de la hausse des prix du pétrole. Si un conflit prolongé et des prix élevés du pétrole pourraient avoir un impact négatif sur l’or par le biais de la Réserve fédérale et du dollar américain, ils augmentent également le risque de récession ou de stagflation, ce qui, historiquement, stimule la demande d’or. À l’inverse, une normalisation des prix du pétrole autour de 80 à 85 dollars le baril pourrait propulser les cours de l’or au-dessus de 5 000 dollars l’once.

Au-delà de la politique monétaire, State Street identifie la hausse insoutenable de la dette publique comme un facteur haussier à long terme pour l’or. La société cite les estimations du Congressional Budget Office, qui prévoient que les paiements d’intérêts nets sur la dette fédérale américaine dépasseront pour la première fois cette année 1 000 milliards de dollars (environ 853 milliards d’euros). Cette tendance à la hausse des déficits et de la dette n’est pas propre aux États-Unis mais s’observe à l’échelle mondiale, ce qui renforce les craintes de dévaluation monétaire et stimule par conséquent la demande d’or.

(jw)(fc)

Suivez également Business AM sur Google Actualités

Si vous souhaitez accéder à tous les articles, abonnez-vous ici !