Lors de la dernière réunion sur les taux d’intérêt, les membres du conseil d’administration de la Réserve fédérale ont appuyé sur le bouton « pause » pour la deuxième fois consécutive. Le marché a interprété cette décision comme un signal indiquant qu’une première baisse des taux se rapprochait. Mais ce revirement n’est pas pour tout de suite, comme le révèlent les procès-verbaux de la réunion d’octobre.
Les minutes de la Fed ne laissent planer aucun doute : la baisse des taux n’est pas pour tout de suite
Pourquoi est-ce important ?
Au cours de l’année écoulée, la Réserve fédérale a considérablement augmenté les taux d'intérêt pour tempérer l'inflation. Bien que les hausses de prix aient commencé à s'affaiblir, la banque centrale juge qu'il est encore trop tôt pour crier victoire. On craint que l'inflation reste au-dessus du niveau souhaité pendant un certain temps. La Fed vise une dévaluation monétaire de 2 %.Dans l’actualité : lors de la dernière réunion de la Fed, il y avait peu d’enthousiasme à l’idée de baisser les taux dans un avenir proche, selon les minutes.
- Selon les membres du conseil d’administration, les taux d’intérêt doivent rester suffisamment élevés pendant une période prolongée pour faire baisser l’inflation à 2 %. Les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté de 3,2 % en moyenne en octobre.
- De nouvelles hausses de taux d’intérêt ne sont certainement pas encore exclues. Le président de la Fed, Jerome Powell, a récemment déclaré qu’il n’était pas convaincu que la banque centrale avait pris suffisamment de mesures pour étouffer l’inflation dans l’œuf. Le taux des fonds fédéraux se situe actuellement entre 5,25 et 5,5 %. Il s’agit du niveau le plus élevé depuis 22 ans.
- Cependant, le compte-rendu montre également que les membres estiment qu’ils doivent « procéder avec prudence » et qu’ils prendront des décisions « sur la base de toutes les informations reçues et de leur impact sur la croissance économique ».
Impact sur les familles et les entreprises
Les membres du conseil se sont toutefois concentrés à la fin du mois dernier sur les conséquences de la politique monétaire plus stricte pour les ménages et les entreprises.
- » Plusieurs membres ont noté qu’un nombre croissant d’entreprises signalent que les taux d’intérêt plus élevés ont un impact sur elles, ou que les entreprises réduisent ou reportent de plus en plus leurs plans d’investissement en raison des coûts d’emprunt plus élevés et des conditions de crédit plus strictes », peut-on lire dans le procès-verbal.
- Anna Wong, économiste au service d’information Bloomberg, a noté que les taux d’intérêt pourraient être suffisamment élevés dans ce contexte. « Le resserrement des conditions de crédit pourrait aider la Fed à ralentir l’activité économique », ajoute-t-elle. Si la croissance ralentit, les gens seront plus prudents avec leur argent, ce qui se traduira par des hausses de prix moins brutales.
- L’économie américaine reste résiliente. Elle a progressé de 4,9 % au troisième trimestre, selon les chiffres du département du commerce. La croissance au deuxième trimestre était de 2,1 %.
Les marchés restent convaincus que les taux d’intérêt atteindront un sommet
Le détail : les marchés restent de toute façon convaincus que les taux d’intérêt ont atteint leur maximum. La probabilité d’une augmentation lors de la prochaine réunion (12 et 13 décembre) est estimée à 0 %.
- Les investisseurs tablent même sur des baisses à partir du mois de mai. Au final, le marché s’attend à ce que la Fed procède à l’équivalent de quatre baisses de 25 points de base avant la fin de l’année 2024.
(JM)
