Principaux renseignements
- L’Autorité monétaire de Singapour (MAS) a assoupli sa politique monétaire en ralentissant l’appréciation du dollar de Singapour.
- La décision de la MAS intervient en réponse au ralentissement de l’inflation et aux préoccupations croissantes concernant la croissance économique dans le contexte de l’escalade des politiques tarifaires du président Trump.
- Les économistes estiment que cet assouplissement aidera à contrôler la récente montée en puissance du dollar de Singapour et à atténuer l’impact potentiel des droits de douane sur les prix à l’exportation.
La banque centrale de Singapour, l’Autorité monétaire de Singapour (MAS), a ajusté sa politique monétaire en assouplissant le rythme d’appréciation du dollar de Singapour. Cette décision intervient en réponse au ralentissement de l’inflation et aux préoccupations croissantes concernant la croissance économique dans le contexte de l’escalade des politiques tarifaires du président Trump.
L’inflation de base, qui exclut les composantes volatiles telles que le transport privé et les coûts d’hébergement, devrait maintenant se situer en moyenne entre 0,5 pour cent et 1,5 pour cent pour 2025, contre une prévision antérieure de 1 pour cent à 2 pour cent. Le MAS maintient sa politique d’appréciation progressive du dollar singapourien, mais a légèrement réduit le taux de cette appréciation.
Ajustement de la politique monétaire et croissance économique
Cette décision de la MAS était largement anticipée par les analystes qui pensent qu’elle permettra de contrôler la récente montée en puissance du dollar de Singapour et d’atténuer l’impact potentiel des droits de douane sur les prix à l’exportation. Les économistes estiment que cet assouplissement a ralenti le rythme de l’appréciation du dollar de Singapour à 0,5 pour cent par an, après un ajustement similaire en janvier qui avait ramené le taux de 1,5 pour cent à 1 pour cent.
La décision de la MAS s’accompagne d’une révision à la baisse des prévisions de croissance économique de Singapour pour 2025 par le ministère du commerce et de l’industrie (MTI). Les nouvelles prévisions tablent sur une croissance du PIB comprise entre 0 pour cent et 2 pour cent, contre 1 pour cent à 3 pour cent précédemment. Ces prévisions reflètent les inquiétudes suscitées par le ralentissement du commerce mondial, l’incertitude politique accrue et les retombées potentielles sur les secteurs nationaux.
Impact sur les exportations et les tensions commerciales
Les analystes soulignent que si les droits de douane américains sur les exportations singapouriennes sont plus faibles par rapport à d’autres pays comme la Chine, la perturbation plus large du commerce mondial causée par les politiques de Trump pourrait avoir un impact significatif sur l’économie de Singapour, axée sur les exportations.
Les inquiétudes concernant une récession potentielle augmentent, la croissance corrigée des variations saisonnières en glissement trimestriel s’étant contractée de 0,8 pour cent au premier trimestre 2025. Cette baisse est principalement due à la contraction des secteurs de l’industrie manufacturière et de la construction.
Risque de récession et mesures de relance économique
Les économistes préviennent que si des progrès significatifs ne sont pas réalisés dans la résolution des tensions commerciales entre les États-Unis et leurs partenaires commerciaux, en particulier la Chine, le plein impact des politiques tarifaires de Trump pourrait s’accentuer dans les mois à venir. Certains analystes prédisent même une récession technique pour Singapour à partir du troisième trimestre 2025.
Si un dollar singapourien plus faible peut potentiellement profiter aux exportations, il a également des implications pour les Singapouriens qui voyagent à l’étranger ou qui envoient de l’argent à l’étranger pour des dépenses d’éducation. Cette année, le dollar de Singapour s’est déprécié par rapport à des monnaies comme le yen japonais et l’euro, bien qu’il ait progressé par rapport à la livre sterling et au ringgit malaisien.
Réaction des décideurs politiques et mesures futures
Les décideurs politiques concentrent leurs efforts sur l’atténuation des risques d’une récession qui pourrait conduire à une augmentation du chômage. Le MAS a reconnu les risques de baisse de l’inflation et a souligné la nécessité de suivre de près l’évolution du paysage commercial mondial.
Une nouvelle détérioration de la croissance du PIB ou de l’inflation de base pourrait inciter la MAS à prendre des mesures plus agressives, telles que l’arrêt complet de l’appréciation du dollar de Singapour ou même le recentrage de sa fourchette de politique monétaire vers le bas pour permettre une dépréciation. Ces mesures viseraient à stimuler l’activité économique et à contrer les effets négatifs potentiels du ralentissement du commerce mondial.
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