Principaux renseignements
- Shein a annoncé une perte nette de 99 millions de dollars (environ 87 millions d’euros) pour le premier trimestre.
- Les modifications des droits de douane américains et les enquêtes de l’Union européenne pèsent sur les marges bénéficiaires.
- Les tensions géopolitiques menacent le projet d’introduction en bourse de l’entreprise.
Dans un récent communiqué financier publié avant son introduction en bourse prévue à la Bourse de Hong Kong, le géant de la fast-fashion Shein a révélé une perte nette de 99 millions de dollars (environ 87 millions d’euros) pour le premier trimestre.
Ce recul fait suite à une période de rentabilité record en 2024, durant laquelle l’entreprise avait réalisé un bénéfice de 3,4 milliards de dollars (environ 3 milliards d’euros). En 2025, le bénéfice net est tombé à 2 milliards de dollars (environ 1,8 milliards d’euros), et les marges bénéficiaires se sont contractées, passant de 8,7 pour cent à 4,9 pour cent.
Conflits commerciaux et contestations tarifaires
Les difficultés financières du détaillant sont en grande partie attribuées à l’escalade des conflits commerciaux avec l’Union européenne et les États-Unis. Un coup dur a été porté en mai 2025, lorsque le gouvernement américain a supprimé une faille tarifaire concernant les petits envois, un mécanisme que Shein utilisait auparavant pour expédier des vêtements directement depuis le sud de la Chine vers des acheteurs américains.
Pour compenser cette hausse des coûts, l’entreprise a indiqué qu’elle pourrait augmenter ses prix pour sa clientèle américaine.
Obstacles réglementaires
Sur le plan stratégique, Shein tente de réduire sa dépendance vis-à-vis du marché américain, où la part de son chiffre d’affaires a chuté de 30 pour cent en 2023 à 22 pour cent cette année.
Bien que l’entreprise se soit développée dans de nouvelles régions pour compenser le ralentissement de la croissance aux États-Unis, elle se heurte à de nouveaux obstacles en Europe, notamment une récente enquête de l’UE sur la vente d’articles interdits. De plus, bien que Shein ait tenté de s’approvisionner en matières premières auprès de pays comme la Turquie, elle reste étroitement liée aux usines chinoises.
Gérer la volatilité opérationnelle
En ce qui concerne les coûts opérationnels, l’entreprise a souligné que ses accords à long terme avec ses partenaires de transport lui avaient permis de se prémunir contre la volatilité des prix du carburant provoquée par le conflit en Iran.
Introduction en bourse
Ces informations constituent l’une des premières données publiques concernant la santé financière de l’entreprise depuis qu’elle s’est orientée vers une cotation à Hong Kong. Les précédentes tentatives d’introduction en bourse à Londres ou à New York avaient été bloquées en raison des inquiétudes et des obligations de divulgation liées à l’utilisation présumée de travail forcé dans la région chinoise du Xinjiang.
L’entreprise a averti que la persistance des tensions géopolitiques et la réaction mondiale contre les importations chinoises à bas prix constituaient des risques permanents pour son modèle économique.
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