Principaux renseignements
- Les États-Unis risquent une « crise cardiaque économique » si des mesures draconiennes ne sont pas prises pour réduire le déficit budgétaire national.
- Dalio exhorte la Maison Blanche et le Congrès à s’engager à réduire le déficit à 3 pour cent du PIB dans les trois ans, en soulignant le déficit actuel de 7,5 pour cent.
- Les investisseurs obligataires pourraient exiger des rendements plus élevés en raison de l’escalade des niveaux d’endettement, ce qui provoquerait un scénario d’étouffement du marché obligataire, conduisant à une flambée des taux d’intérêt et déclenchant une spirale de la mort de la dette.
L’investisseur milliardaire Ray Dalio a lancé un avertissement sévère lors du World Governments Summit à Dubaï, affirmant que les États-Unis risquent une ‘attaque cardiaque économique’ si des mesures drastiques ne sont pas prises pour réduire le déficit budgétaire. Il a comparé la dette croissante de 36 000 milliards de dollars à un affaiblissement grave du système financier américain et a souligné que l’administration du président Trump doit traiter ce problème de toute urgence avant qu’il ne devienne catastrophique.
Dalio a exhorté la Maison Blanche et le Congrès à s’engager à réduire le déficit à 3 pour cent du PIB au cours des trois prochaines années, soulignant le déficit actuel projeté de 7,5 pour cent si les réductions d’impôts existantes restent en place. Il s’est dit préoccupé par le fait que les investisseurs obligataires pourraient finir par exiger des rendements plus élevés en raison de l’escalade des niveaux d’endettement, ce qui pèserait encore plus sur les finances publiques. Cela pourrait conduire à un scénario où le marché obligataire, incapable d’absorber la quantité croissante d’obligations du Trésor émises, s’étranglerait, provoquant une flambée des taux d’intérêt et déclenchant en fin de compte une dangereuse spirale de la mort de la dette.
Impact sur les taux d’intérêt
Les attentes de Wall Street concernant de nouvelles réductions des taux d’intérêt ont diminué à la suite des récents chiffres de l’inflation, les rendements de référence des bons du Trésor à 10 ans restant supérieurs à 4,6 pour cent. Comme les prix continuent d’augmenter à un rythme plus rapide, les investisseurs obligataires sont susceptibles d’exiger des primes plus élevées pour détenir des titres à revenu fixe tels que la dette souveraine, ce qui exacerbe la pression sur les dépenses publiques allouées au service de la dette nationale croissante.
Kevin Hassett, conseiller économique à la Maison Blanche, a esquissé la stratégie du gouvernement pour maîtriser l’inflation : augmenter l’offre et réduire la demande totale. Cependant, réaliser des gains de productivité significatifs grâce aux avancées technologiques ou à davantage d’heures supplémentaires reste un défi, surtout en raison des projets du président Trump concernant la déportation massive des immigrants sans papiers. Cela laisse au gouvernement des options limitées pour stimuler la croissance de l’offre, ce qui pourrait nécessiter des mesures plus drastiques pour limiter la demande totale. Cela peut souvent être réalisé par des réductions des dépenses publiques, une politique connue sous le nom de ‘austérité’ (mesures d’austérité), où le gouvernement réduit drastiquement ses dépenses pour alléger la pression économique.
Impact des mesures d’austérité
Dalio affirme que le temps presse pour parvenir à un consensus sur l’ampleur et la portée de ces réductions nécessaires. Il insiste sur l’urgence d’une action rapide, même si elle doit entraîner des perturbations, suggérant que la société doit ensuite évaluer les conséquences et s’efforcer de les réparer. Il soutient qu’il est primordial de donner la priorité à la réduction du déficit, affirmant que des mesures immédiates devraient être prises sans tenir compte des dommages collatéraux potentiels, afin de permettre une évaluation ultérieure de leur impact.
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