Principaux renseignements
- L’euro a le potentiel d’émerger comme une alternative solide au dollar américain.
- L’Europe a besoin d’une infrastructure financière et de sécurité plus solide pour soutenir le rôle mondial de l’euro.
- Un marché des capitaux plus robuste, des fondements juridiques et un engagement en faveur de l’ouverture des échanges sont nécessaires pour que l’euro gagne sa place en tant que monnaie de premier plan.
Selon Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne, l’euro a le potentiel pour devenir une alternative solide au dollar américain. Toutefois, pour que cela se produise, la zone euro, qui compte 20 pays, doit renforcer son infrastructure financière et sécuritaire.
Les investisseurs mondiaux cherchent actuellement des alternatives aux actifs libellés en dollars en raison des inquiétudes suscitées par la volatilité de la politique économique américaine. Si certains se sont tournés vers l’or, il n’existe pas d’alternative directe. Le rôle mondial de l’euro stagne depuis des décennies, entravé par des institutions financières incomplètes et une volonté politique limitée en faveur d’une plus grande intégration au sein de l’Union européenne.
Législation et commerce ouvert comme clé du succès
Lagarde estime que les changements en cours au niveau mondial offrent à l’euro la possibilité de gagner en importance. Toutefois, cela ne se fera pas automatiquement ; l’euro doit gagner sa place en tant que monnaie de premier plan. Pour y parvenir, l’Europe a besoin d’un marché des capitaux plus robuste et plus liquide, de fondements juridiques plus solides et d’un engagement en faveur d’un commerce ouvert soutenu par des capacités de sécurité crédibles.
La domination du dollar a diminué, sa part dans les réserves internationales étant tombée à 58 pour cent, son niveau le plus bas depuis des décennies. L’euro détient actuellement une part de 20 pour cent. Lagarde a souligné que toute augmentation du rôle de l’euro devait s’accompagner d’un renforcement de la puissance militaire afin de consolider les partenariats et de fournir des garanties géopolitiques aux investisseurs.
Solutions pour la croissance
Elle préconise également de faire de l’euro la monnaie préférée pour la facturation du commerce international, ce qui serait facilité par de nouveaux accords commerciaux, l’amélioration des paiements transfrontaliers et des accords de liquidité avec la BCE.
Cependant, Lagarde reconnaît que les réformes économiques nationales sont cruciales. Le marché des capitaux de la zone euro reste fragmenté et inefficace, et ne dispose pas d’un actif sûr véritablement liquide et accessible aux investisseurs. Elle propose le financement conjoint de biens publics comme solution potentielle pour augmenter l’offre d’actifs sûrs en Europe.
Lagarde souligne les avantages de l’emprunt commun
Les emprunts conjoints ont suscité des controverses, en particulier dans des pays comme l’Allemagne, qui craignent d’être accablés par les carences budgétaires des autres. En cas de succès, Lagarde souligne que les avantages pour la zone euro seraient substantiels, notamment la baisse des coûts d’emprunt pour les acteurs nationaux, l’isolation des fluctuations des taux de change et une protection accrue contre les sanctions internationales.
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