Principaux renseignements

• ASML prévoit pour ce trimestre un chiffre d’affaires solide et une amélioration de ses marges brutes.
• Le volume des nouvelles commandes permettra d’évaluer la vigueur réelle de la demande future.
• La croissance à long terme dépendra de l’adoption rapide de la technologie EUV à haute NA.

Mercredi sera un moment crucial pour ASML, puisque le fabricant néerlandais d’équipements pour semi-conducteurs publiera alors ses résultats trimestriels. Bien que les attentes soient élevées, plusieurs indicateurs suggèrent que l’entreprise est prête à entamer une nouvelle période de performances solides.

Prévisions de chiffre d’affaires

En ce qui concerne les prévisions financières, ASML estime que son chiffre d’affaires se situera entre 11 et 12 milliards d’euros, avec des marges brutes comprises entre 55 et 57 pour cent. Les analystes de marché penchent plutôt vers la fourchette haute de cette fourchette, prévoyant un chiffre d’affaires compris entre 11,6 et 11,8 milliards d’euros.

Cependant, le chiffre d’affaires total n’est peut-être pas la principale préoccupation des investisseurs ; les équipements étant souvent commandés plusieurs années à l’avance, le volume des nouvelles commandes constitue un baromètre plus précis de la demande future.

Forte hausse du nombre de nouvelles commandes

Les prévisions concernant les nouvelles commandes sont particulièrement optimistes. L’entreprise a indiqué que la capacité de production des systèmes EUV Low-NA pour 2027 est presque entièrement utilisée, tandis que des engagements importants ont déjà été obtenus pour 2028.

Le marché suivra donc de près les derniers chiffres des commandes reçues afin de voir si cette tendance positive se poursuit.

Marges bénéficiaires

La rentabilité fait également l’objet d’une grande attention. ASML prévoit une marge brute comprise entre 55 et 57 pour cent, contre 54 pour cent au deuxième trimestre. Un résultat situé dans le haut de cette fourchette indiquerait que les systèmes EUV plus onéreux et les contrats de service contribuent à accroître la rentabilité.

Par ailleurs, l’introduction de la technologie EUV à haute NA constitue un facteur important ; étant donné qu’Intel a déjà mis en œuvre ces systèmes et que Samsung et SK Hynix suivent son exemple, un déploiement plus rapide pourrait faire grimper les prix de vente moyens.

Cours de l’action

Étant donné que l’action ASML a déjà enregistré des gains considérables cette année, une grande partie des résultats trimestriels positifs est probablement déjà prise en compte dans le cours actuel.

Les perspectives d’avenir de l’entreprise deviennent donc l’élément le plus déterminant. Les actionnaires cherchent à s’assurer que les fabricants de puces maintiendront leurs plans d’investissement jusqu’en 2027 et 2028, malgré les taux d’intérêt élevés.

Perspectives de croissance durable

En fin de compte, le simple fait de dépasser les prévisions de chiffre d’affaires pourrait ne pas suffire à donner un coup de pouce au titre. C’est une combinaison de nombreuses nouvelles commandes, de marges plus élevées et d’une visibilité sur la demande à long terme qui déterminera si le titre poursuivra sa tendance haussière. (lv)

Suivez également Business AM sur Google Actualités

Si vous souhaitez accéder à tous les articles, abonnez-vous ici !