Principaux renseignements

• L’acquisition systématique d’or physique par les banques centrales a augmenté ces dernières années, dépassant les 1 000 tonnes métriques par an pendant trois années consécutives.
• La tendance a commencé après la crise financière de 2008 et ne montre aucun signe de ralentissement, les banques centrales poursuivant leurs achats malgré des prix de l’or record.
• Les banques centrales citent trois raisons principales pour expliquer leur accumulation continue d’or : réserve de valeur à long terme/couverture contre l’inflation, performance en temps de crise et diversification efficace des portefeuilles.

L’acquisition systématique d’or physique

L’acquisition régulière d’or physique par les banques centrales a augmenté ces dernières années, dépassant les 1 000 tonnes métriques par an pendant trois années consécutives. Les analystes prévoient que cette tendance se maintiendra dans un avenir proche.

L’or est depuis longtemps reconnu comme une réserve de valeur fiable. Malgré l’évolution des systèmes monétaires, les banques centrales continuent de démontrer son importance durable en tant qu’actif de réserve. Les données du Conseil mondial de l’or révèlent que les achats des banques centrales ont atteint des niveaux sans précédent, consolidant la position de l’or en tant qu’élément crucial de la finance mondiale.

La crise financière de 2008

Cette tendance s’est amorcée après la crise financière de 2008, les banques centrales ayant acheté de l’or de manière constante pendant quinze années consécutives. La demande a connu un pic historique en 2022, et alors que les analystes anticipaient un ralentissement en 2024, celui-ci ne s’est pas matérialisé. Au contraire, les achats d’or sont restés exceptionnellement élevés pour la troisième année consécutive, ce qui souligne encore son rôle durable dans la finance mondiale.

La quête incessante des banques centrales pour l’or souligne son importance en tant que diversificateur de portefeuille à une époque marquée par l’incertitude économique. Cette tendance offre des indications précieuses pour les investisseurs individuels, en particulier ceux qui se concentrent sur la sécurité financière à long terme, comme les retraités.

Des niveaux record

Au cours de l’année écoulée, l’or a atteint quarante fois des niveaux record, mais les banques centrales ont poursuivi leurs achats. La demande totale a atteint 1 045 tonnes métriques, restant proche des chiffres enregistrés en 2022 et 2023. Cette hausse, qui dépasse les 1 000 tonnes pour trois années consécutives, dépasse les attentes initiales des analystes.

Entre 2010 et 2021, la demande annuelle d’or des banques centrales s’élevait en moyenne à 473 tonnes, soit un niveau nettement inférieur aux chiffres récents. Cette forte accélération depuis 2022 suggère un abandon délibéré de la prédominance du dollar américain dans les réserves mondiales. Les inquiétudes concernant l’exposition financière aux réserves basées sur le dollar en raison de l’impact des sanctions américaines sur environ un tiers des nations du monde ont alimenté cette tendance.

Des réserves étrangères de la Russie

Le gel de 300 milliards de dollars des réserves de change de la Russie à la suite de son invasion de l’Ukraine en 2022 a souligné les risques associés à la détention d’actifs contrôlés par des puissances occidentales. L’or, en tant qu’actif politiquement neutre et exempt de risque de contrepartie, constitue une alternative attrayante. Si la demande a explosé parmi les banques centrales non occidentales, cette tendance ne s’arrête pas là.

La Pologne, proche alliée des États-Unis, illustre cette évolution. Ses actions démontrent que même les nations traditionnellement alignées sur le dollar considèrent l’or comme un actif stratégique. La décision du gouvernement polonais d’augmenter ses réserves d’or reflète une reconnaissance croissante des avantages potentiels de l’or pour naviguer dans un paysage économique mondial de plus en plus incertain.

Les banques centrales citent trois raisons principales pour expliquer la poursuite de leur accumulation d’or :

• La réserve de valeur à long terme et la couverture de l’inflation : L’or s’est historiquement montré résistant pendant les périodes d’inflation, ce qui en fait un actif précieux pour préserver le pouvoir d’achat.
• Performance en temps de crise : L’or sert souvent de valeur refuge en cas de récession économique ou d’instabilité géopolitique, offrant un certain degré de stabilité et de sécurité.
• Diversification efficace des portefeuilles : L’inclusion de l’or dans un portefeuille diversifié peut potentiellement réduire le risque global et améliorer les rendements.

La demande d’or des banques centrales

La demande d’or des banques centrales ne montre aucun signe de ralentissement. Elles ont été acheteuses nettes pendant quinze années consécutives, et le Conseil mondial de l’or estime que cette tendance se poursuivra en raison de la persistance de l’incertitude mondiale.

Les conflits potentiels qui dégénèrent en différends économiques et commerciaux pourraient alimenter davantage les achats d’or des banques centrales, ce qui pourrait prolonger la tendance des plus de 1 000 tonnes métriques jusqu’en 2025. Les prix de l’or ont réagi aux récents changements de politique, avec une hausse significative suite à l’annonce des tarifs douaniers américains.

Malgré le niveau record du prix de l’or, les banques centrales restent attachées à leur stratégie d’accumulation d’or. Les experts prévoient que cette tendance persistera tant que l’instabilité économique et géopolitique mondiale continuera à façonner les marchés financiers.

Pour les investisseurs individuels, la question se pose : doivent-ils suivre le mouvement ? Si la détention d’or ne convient pas à tous les investisseurs, ceux qui recherchent une diversification et une protection contre les risques macroéconomiques peuvent envisager de l’intégrer à leur portefeuille.

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