Principaux renseignements

• Le cours au comptant de l’or a bondi de 1,22 pour cent suite à l’affaiblissement du dollar américain et à la baisse des prix du pétrole.
• Les progrès diplomatiques entre les États-Unis et l’Iran ont réduit la demande de refuge pour le dollar.
• Les cassures techniques dépendent du franchissement par l’or de sa moyenne mobile sur 50 jours.

Le cours de l’or au comptant a grimpé, à l’ouverture dimanche soir, alimenté par une baisse simultanée de l’indice du dollar américain et une chute brutale des prix du pétrole brut. Ce revirement du marché a été déclenché par l’affirmation du président Trump selon laquelle les discussions diplomatiques entre les États-Unis et l’Iran progressent de manière productive. La convergence de ces deux facteurs haussiers, dans un contexte de faible volume de transactions, a entraîné un écart haussier significatif avant le début de la semaine de travail traditionnelle.

Prix actuels

Vers 10 h lundi, le prix des contrats à terme sur l’or avec livraison en août a augmenté de 0,93 pour cent, pour atteindre 4 598,20 dollars l’once. L’or au comptant a progressé de 1,22 pour cent, à 4 563,71 dollars l’once. Comme d’habitude, l’argent au comptant a connu une hausse plus importante, gagnant 3,25 % pour s’établir à 77,89 dollars l’once. Les contrats à terme sur l’argent livrables en juillet ont progressé d’environ 2,75 pour cent pour atteindre 78,27 dollars l’once.

Pression inflationniste

La corrélation entre les prix de l’énergie et l’or a changé. Auparavant, la hausse des coûts du pétrole alimentait l’inflation, incitant la Réserve fédérale à maintenir des taux stables et faisant baisser les cours de l’or. Cependant, la récente chute de 4 pour cent du pétrole — alimentée par l’espoir d’une réouverture du détroit d’Ormuz — a inversé cette tendance. La baisse des coûts énergétiques atténue les pressions inflationnistes, ce qui pourrait accorder à la Réserve fédérale davantage de flexibilité pour envisager des baisses de taux, ce qui, historiquement, renforce l’attrait de l’or.

S’ajoutant à cette dynamique, l’indice du dollar américain a chuté à 98,993. Les cours mondiaux de l’or étant libellés en dollars, un affaiblissement du billet vert rend le métal précieux plus abordable pour les investisseurs internationaux. L’optimisme entourant les pourparlers de paix a réduit la demande pour le dollar en tant qu’actif refuge, ouvrant davantage la voie à la hausse de l’or.

Indicateurs techniques

D’un point de vue technique, l’or s’est négocié à l’horizontale pendant six séances consécutives, caractérisées par une fourchette étroite comprise entre 4 541,88 dollars et 4 481,78 dollars. Cette consolidation, associée à une moyenne mobile à 50 jours en baisse (4 658,09 dollars) et à une moyenne mobile à 200 jours en hausse (4 377,02 dollars), suggère que le marché était prêt pour une cassure volatile. Bien que la dynamique actuelle soit positive, un rebond durable dépendra de la capacité du métal à franchir la moyenne mobile à 50 jours, les niveaux de résistance suivants étant situés à 4 744,34 $, 4 850,68 dollars et 5 028,04 dollars.

À l’avenir, la nomination de Kevin Warsh à la présidence de la Fed, combinée à la baisse des coûts de l’énergie, pourrait créer les conditions nécessaires à un assouplissement monétaire plus tard dans l’année. Les traders attendent désormais avec impatience le prochain rapport sur les dépenses de consommation personnelle (PCE) pour déterminer si l’inflation est réellement en train de ralentir.

Risques potentiels

Malgré l’optimisme, des risques importants subsistent. Le blocus américain est toujours en place, et des questions cruciales concernant les programmes nucléaires et la sécurité régionale restent en suspens. Tout développement négatif à Téhéran pourrait provoquer une flambée du prix du pétrole et un rebond du dollar, effaçant rapidement les gains récents de l’or. Lundi étant un jour férié bancaire aux États-Unis, les mouvements de prix actuels pourraient manquer de liquidité pour être déterminants ; le véritable test de cette cassure aura lieu lors de la séance de négociation complète de mardi. (fc)

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