L’économie européenne est confrontée à des défis complexes, selon de récentes analyses économiques qui ont fait couler beaucoup d’encre la semaine dernière. Des pressions inflationnistes persistantes à la hausse des prix de l’énergie, en passant par les troubles géopolitiques et l’impact des conflits commerciaux mondiaux, ces thèmes dominent le discours économique et soulèvent des questions sur l’avenir de la zone euro.

Principaux renseignements

• L’inflation dans la zone euro est tombée à 1,9 pour cent en mai 2025, mais les tarifs douaniers américains et les tensions géopolitiques qui se profilent pourraient raviver l’inflation, laissant la BCE face à un dilemme difficile entre les réductions de taux d’intérêt et la croissance économique.
• L’escalade au Moyen-Orient et la hausse des prix du pétrole Brent (de 75 à 78 dollars le baril) augmentent les risques pour l’approvisionnement énergétique de l’Europe, ce qui pourrait avoir des conséquences pour les ménages et les entreprises.
• Malgré la volatilité due aux conflits commerciaux et aux troubles géopolitiques, des secteurs tels que la technologie et la défense offrent des opportunités d’investissement attrayantes, comme le montrent les nouveaux ETF et l’accent mis sur les entreprises européennes de défense.

Inflation et politique monétaire

L’inflation dans la zone euro reste un sujet brûlant. En mai 2025, le taux d’inflation annuel a baissé à 1,9 pour cent, contre 2,2 pour cent en avril, selon Eurostat. Néanmoins, les prévisions pour 2025 continuent de tourner autour de 2 pour cent, selon les récentes enquêtes de la Banque centrale européenne (BCE). Le 5 juin, la BCE a abaissé son taux de dépôt de 25 points de base à 2 pour cent, une décision motivée par la baisse des prix de l’énergie et l’appréciation de l’euro. Cependant, avec la menace de nouvelles restrictions commerciales, telles que les droits de douane américains qui pourraient entrer en vigueur le 9 juillet, l’incertitude concernant la tendance de l’inflation s’accroît. Les analystes préviennent que ces droits de douane pourraient raviver l’inflation, plaçant la BCE devant un dilemme : de nouvelles baisses de taux risquent d’affaiblir la monnaie, tandis qu’une politique plus stricte pourrait nuire à une croissance économique déjà faible.

Prix de l’énergie et risques géopolitiques

La récente escalade des tensions géopolitiques, en particulier au Moyen-Orient, a mis les marchés de l’énergie à cran. Les prix du pétrole Brent ont temporairement augmenté de 75 à 78 dollars le baril à la suite d’informations faisant état d’attaques israéliennes sur des installations énergétiques iraniennes. Bien que les prix du pétrole soient encore inférieurs à la moyenne de 2024, les experts craignent que de nouvelles perturbations de l’approvisionnement en pétrole n’exacerbent les pressions inflationnistes. En Europe, où la dépendance à l’égard des importations d’énergie reste élevée, la hausse des prix de l’énergie pourrait entraîner une augmentation des coûts déjà élevés pour les ménages et les entreprises. Cela rappelle la crise énergétique de 2022, lorsque l’Allemagne a dû faire face à des prix de l’électricité records, un scénario qui risque de se reproduire si le conflit s’aggrave.

Marchés des actions et tensions commerciales

Les marchés boursiers mondiaux ont été touchés par les troubles géopolitiques, l’indice MSCI World ayant chuté d’un peu plus de 1 pour cent vendredi. Les marchés boursiers européens ont connu une volatilité accrue, en partie en raison des inquiétudes concernant l’impact des droits de douane américains sur des secteurs clés tels que l’acier et le secteur automobile. Ces droits de douane, qui font partie de la politique commerciale du président américain Donald Trump, pourraient nuire aux exportations européennes et ralentir davantage la croissance économique. Dans le même temps, le secteur technologique reste sous les feux de la rampe, des analyses récentes soulignant l’attrait des actions technologiques et de nouveaux ETF, tels que ceux axés sur les entreprises européennes de défense. Ces développements suggèrent que les investisseurs sont à la recherche de valeurs refuges dans un contexte d’incertitude.

Croissance économique et développements politiques

La croissance économique dans la zone euro reste fragile. L’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) prévoit une croissance d’à peine 1 pour cent pour 2025, une prévision tempérée par les risques commerciaux et les tensions géopolitiques. En Allemagne, moteur économique de l’Europe, les récentes élections fédérales jouent un rôle crucial. Le résultat des élections pourrait affecter la direction économique du pays, avec des implications potentielles pour l’investissement dans des secteurs tels que le MDAX. En outre, l’économie chinoise reste au centre de l’attention, avec des signaux contradictoires : des ventes au détail fortes mais des investissements immobiliers faibles, ce qui pourrait affecter la dynamique du commerce mondial.

Perspectives d’avenir

La combinaison des pressions inflationnistes, de la hausse des prix de l’énergie, des troubles géopolitiques et des conflits commerciaux crée un paysage difficile pour les décideurs politiques et les investisseurs européens. La BCE reste attachée à une approche fondée sur les données, mais l’imprévisibilité des facteurs externes rend difficile la définition d’une ligne de conduite claire. Pour les entreprises et les consommateurs de la zone euro, la clé est de rester résistants en ces temps incertains. Alors que certains analystes mettent en garde contre la stagflation – une combinaison d’inflation élevée et de croissance faible – d’autres voient des opportunités dans des secteurs tels que la technologie et la défense, qui peuvent bénéficier de la dynamique actuelle.
Les semaines à venir seront cruciales pour déterminer comment ces facteurs évolueront et quel sera leur impact sur l’économie européenne. Ce qui est certain, c’est que la flexibilité et la vigilance sont essentielles dans un monde caractérisé par des changements rapides et des risques croissants.