Principaux renseignements
- Les prix à la consommation en Suisse ont baissé de 0,1 pour cent en mai par rapport à l’année précédente.
- La Banque nationale suisse est sous pression pour réagir à cette tendance déflationniste et abaisser son taux directeur.
- Goldman Sachs prévoit une réduction progressive des taux d’intérêt, avec deux baisses consécutives de 25 points de base conduisant à un taux de -0,25 pour cent en septembre.
La Suisse est confrontée à un retour potentiel aux taux d’intérêt négatifs alors que son économie s’enfonce dans la déflation. Les prix à la consommation ont baissé de 0,1 pour cent en mai par rapport à l’année précédente, marquant le premier cas de déflation depuis mars 2021. Cette baisse, attribuée à des facteurs tels que la chute des coûts de transport et la diminution de la demande de biens et de services, suscite des inquiétudes quant à la stabilité de l’économie suisse, rapporte Euronews.
La Banque nationale suisse (BNS) est sous pression pour répondre à cette tendance déflationniste. Son taux d’inflation cible se situe entre 0 et 2 pour cent, mais les projections actuelles suggèrent que l’inflation pourrait stagner autour de 0 pour cent. Les économistes prévoient que la BNS abaissera probablement son taux directeur, actuellement de 0,25 pour cent, lors de sa réunion du 19 juin.
Les baisses de taux d’intérêt et la possibilité de taux négatifs
Goldman Sachs prévoit une réduction progressive, avec deux baisses consécutives de 25 points de base conduisant à un taux de -0,25 pour cent en septembre. Cependant, il existe également une possibilité d’assouplissement plus agressif, avec deux baisses de 50 points de base poussant le taux à -0,75 pour cent, un niveau historiquement bas pour la Suisse.
Bien que la BNS ait la possibilité d’intervenir sur les marchés des changes pour affaiblir le franc suisse et stimuler l’inflation, les économistes pensent que les baisses de taux d’intérêt seront prioritaires à court terme. Cette préférence découle de l’expérience antérieure de la BNS en matière de gestion des taux négatifs, de la sensibilité de l’inflation nationale aux variations des taux d’intérêt et de la position de la Suisse sur la liste de surveillance du Trésor américain pour la manipulation des devises.
Le défi à venir pour l’économie suisse
La situation présente un défi familier pour la BNS : trouver un équilibre entre la nécessité de soutenir l’inflation et les inconvénients potentiels des politiques monétaires non conventionnelles. Malgré les solides fondations économiques de la Suisse, le spectre de la déflation pourrait forcer la banque centrale à s’aventurer une fois de plus sur le territoire inexploré des taux d’intérêt négatifs.