Principaux renseignements

• La production industrielle américaine a ralenti en août en raison d’une baisse des nouvelles commandes.
• Les investissements dans l’IA et la reconstitution des stocks soutiennent la croissance globale du secteur.
• La persistance des goulets d’étranglement logistiques maintient l’inflation au niveau des usines à un niveau obstinément élevé.

La production industrielle aux États-Unis a connu un ralentissement en août. Après une période de forte expansion en juillet, le secteur a enregistré une baisse des nouvelles commandes et a continué à faire face à des coûts élevés des matières premières en raison de goulets d’étranglement logistiques persistants.

Selon les données publiées mardi par l’Institute for Supply Management, l’indice PMI manufacturier a reculé à 54,6, contre un pic de 55,6 en juillet, qui constituait sa meilleure performance depuis mai 2022.

Facteurs de ralentissement 

Ce ralentissement pourrait s’expliquer par une diminution de la pratique consistant à anticiper les commandes, une stratégie à laquelle les entreprises avaient eu recours pour atténuer les hausses de prix et la pénurie provoquées par le conflit qui oppose depuis six mois les États-Unis, Israël et l’Iran.

Croissance

Malgré ce ralentissement, le secteur – qui représente près de 9,4 pour cent de l’économie nationale – continue d’être soutenu par les investissements dans l’intelligence artificielle. De plus, les experts prévoient une reprise future, les entreprises commençant à reconstituer leurs stocks qui n’ont cessé de diminuer pendant cinq trimestres consécutifs, ce qui marque la baisse la plus longue depuis la Grande Récession.

Évolution des indicateurs relatifs aux commandes et à l’emploi 

Certains indicateurs spécifiques montrent une baisse de l’indice des nouvelles commandes, qui est passé de 56,7 à 53,7. Alors que la demande à l’exportation a connu une légère hausse, le volume des travaux en cours a diminué.

Les niveaux d’emploi dans les usines ont également reculé à 51,2 après avoir atteint un pic de 52,8 en juillet. Toutefois, cet indicateur spécifique ne correspond souvent pas aux données officielles du gouvernement sur l’emploi. Si les économistes estiment que l’emploi hors agriculture se redressera après la baisse inattendue de juillet, ils s’attendent à ce que les embauches dans le secteur manufacturier restent stagnantes, les chiffres officiels devant être publiés ce vendredi.

Goulots d’étranglement logistiques persistants

Les difficultés logistiques ont persisté malgré la baisse du volume des commandes, comme en témoigne la hausse de l’indice des livraisons des fournisseurs à 59,3. Étant donné que des valeurs élevées indiquent un ralentissement des expéditions, ces goulots d’étranglement ont maintenu l’inflation au niveau des usines à un niveau élevé.

Le coût des intrants est resté stable à 71,1, ce qui laisse présager que l’inflation pourrait résister à l’objectif de 2 pour cent de la Réserve fédérale pendant un certain temps.

Réaction de la Réserve fédérale 

En réponse à ces tendances, le président de la Fed, Kevin Warsh, a indiqué que des mesures supplémentaires seraient nécessaires si la banque centrale n’avait pas la certitude que l’inflation suivrait une trajectoire à la baisse.

Reflétant ces inquiétudes, l’outil FedWatch du CME Group indique que les investisseurs estiment à 70 pour cent la probabilité d’une hausse des taux d’intérêt de 25 points de base lors de la prochaine réunion des 15 et 16 septembre.

(at)

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