Principaux renseignements

• L’Espagnol Pablo Hernández de Cos est le favori pour la présidence de la BCE.
• La France et l’Allemagne se partagent les principaux postes de direction afin d’équilibrer les pouvoirs.
• Ce changement à la tête de l’institution devrait entraîner un poste vacant au sein de la Banque des règlements internationaux.

Les dirigeants européens, réunis à Dublin pour un sommet informel, évaluent actuellement deux candidats potentiels pour succéder à Christine Lagarde à la tête de la Banque centrale européenne (BCE). Un représentant de l’UE a confirmé la présence de deux candidats sans toutefois révéler leurs noms. Selon certaines informations, Pablo Hernández de Cos et Klaas Knot, l’ancien gouverneur de la banque centrale néerlandaise, seraient les principaux prétendants.

Un favori

La France et l’Allemagne semblent proches d’un consensus, l’économiste espagnol Pablo Hernández de Cos apparaissant comme le favori pour la présidence. Cette nomination signifierait que, pour la première fois, un ressortissant espagnol serait à la tête de l’institution. Le soutien dont bénéficie de Cos tient à sa capacité à trouver des terrains d’entente et à son approche équilibrée de la politique monétaire. Ces qualités sont particulièrement appréciées par la France, compte tenu des pressions financières auxquelles le pays est actuellement soumis.

Négociations groupées

La transition à la tête de l’institution est traitée comme une négociation globale. En effet, trois des six postes au sein du directoire de la BCE vont bientôt se libérer. Il s’agit des postes d’économiste en chef et de responsable des opérations de marché, en plus de celui de président. Le chancelier allemand Friedrich Merz et le président français Emmanuel Macron mènent des discussions approfondies pour se répartir ces postes influents.

La répartition du pouvoir

Selon certaines informations, si l’Allemagne assumait la présidence du Cos, elle obtiendrait probablement le poste d’économiste en chef. Le professeur Markus Brunnermeier, de Princeton, pourrait être proposé pour ce poste. La France occuperait alors le poste de responsable des opérations de marché, laissé vacant par le départ d’Isabel Schnabel. À l’inverse, si Knot était élu président, la répartition des deux autres postes clés serait inversée. Quelle que soit l’issue, on s’attend à ce que les deux plus grandes économies de la zone euro se répartissent ces nominations de haut niveau entre elles afin de préserver leur influence.

Prochaines étapes

Le chancelier Merz a indiqué que, bien qu’une décision soit imminente, il avait besoin de plus de temps pour se concerter avec ses partenaires de coalition avant de finaliser la proposition officielle de l’Allemagne la semaine prochaine. Parallèlement, le président du Conseil européen, António Costa, a l’intention d’entamer des discussions avec le Conseil des gouverneurs de la BCE et le Parlement européen lors du sommet du 26 novembre.

Banque des règlements internationaux

Outre la BCE, la nomination de Cos entraînerait également un changement à la tête de la Banque des règlements internationaux (BRI) à Bâle. Étant donné qu’il y occupe le poste de directeur général depuis juillet 2025, son départ pour la BCE laisserait un poste vacant au sein de la «banque centrale des banques centrales». (ev)

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