Principaux renseignements

• La croissance économique chinoise ralentit, tant au niveau des dépenses de consommation que des investissements urbains.
• L’effondrement du marché immobilier et le taux de chômage élevé chez les jeunes alimentent une profonde récession intérieure.
• Les experts réclament des dépenses budgétaires massives et des baisses de taux d’intérêt pour relancer la reprise.

Les derniers chiffres économiques du mois de juillet indiquent un ralentissement généralisé de la croissance chinoise. Celui-ci se caractérise par une stagnation des dépenses de consommation et une baisse de plus en plus marquée des investissements dans les zones urbaines. Ce recul a renforcé l’urgence pour le gouvernement central de prendre des mesures de soutien plus énergiques au cours du second semestre.

Stagnation des dépenses de consommation

Le comportement d’achat des consommateurs s’est considérablement affaibli. Les ventes au détail n’ont progressé que de 0,6 pour cent en glissement annuel, un chiffre inférieur à la hausse de 1,5 pour cent prévue par les analystes et qui marque un recul par rapport à la croissance de 1 pour cent enregistrée en juin. Ce recul se reflète dans les chiffres de l’inflation. En juillet, les prix à la consommation ont atteint leur plus bas niveau en six mois, à 0,5 pour cent. De plus, les données bancaires font état d’une baisse record, en glissement mensuel, du nombre de nouveaux prêts, les ménages recourant moins au crédit en raison d’un marché de l’emploi fragile et d’une crise persistante dans le secteur immobilier.

Recul des tendances d’investissement

Les tendances en matière d’investissement se sont également détériorées. Les investissements en immobilisations dans les zones urbaines ont reculé de 6,7 pour cent entre janvier et juillet. Il s’agit d’une baisse plus marquée que les 6 pour cent prévus et d’une aggravation par rapport à la baisse de 5,7 pour cent enregistrée au premier semestre. Alors que les secteurs de haute technologie, notamment l’aéronautique et l’aérospatiale ainsi que les services informatiques, ont affiché une hausse de 5 pour cent, d’autres piliers ont été durement touchés. Les investissements immobiliers ont chuté de 19,2 pour cent, tandis que ceux dans l’industrie manufacturière et les infrastructures ont reculé respectivement de 1,7 pour cent et 3,6 pour cent.

Pressions sur le marché du travail

Le marché du travail reste une préoccupation majeure. Alors que le taux de chômage officiel en milieu urbain a légèrement augmenté pour atteindre 5,2 pour cent en juillet, des études indépendantes suggèrent une situation bien plus grave. Une enquête menée par l’université de Tsinghua a estimé le taux de chômage global à 10,2 pour cent, soulignant que plus de la moitié des 24 millions de chômeurs de longue durée sont des jeunes adultes âgés de 16 à 24 ans.

Recul de la production industrielle

Les performances industrielles ont également été à la traîne. La production n’ayant progressé que de 4,5 pour cent en juillet, manquant ainsi l’objectif de 4,8 pour cent. Contre toute attente, l’indice PMI officiel du secteur manufacturier a reculé pour la première fois depuis février, ce qui semble indiquer que la dynamique des investissements mondiaux dans le domaine de l’intelligence artificielle (IA) pourrait s’essouffler.

Perspectives économiques

Les responsables gouvernementaux ont attribué une partie de ces revers aux conditions météorologiques extrêmes dans le pays et aux tensions géopolitiques internationales. Alors que le Bureau national chinois des statistiques a souligné que la croissance du secteur des services et des exportations contribuerait à atteindre les objectifs annuels, les économistes mettent en garde contre d’autres risques. Les experts soulignent que, bien que le gouvernement ait promis d’augmenter les dépenses publiques, il faudra un certain temps avant que l’effet réel ne se fasse sentir. Cela conduit certains à prévoir une reprise modérée et à appeler la Banque populaire de Chine à baisser ses taux d’intérêt. (ev)

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