Principaux renseignements
- La banque centrale de Turquie devrait ralentir le rythme des réductions de taux d’intérêt en raison des inquiétudes liées à la hausse de l’inflation.
- Les économistes prévoient une réduction plus faible cette semaine par rapport aux mois précédents, certains analystes suggérant même une pause dans les réductions de taux.
- Les décideurs de la Banque centrale de la République de Turquie surveillent de près les données sur l’inflation.
Le marché turc anticipe la prochaine décision de la banque centrale sur les taux d’intérêt. Les économistes prévoient un ralentissement du rythme des réductions de taux, citant les préoccupations croissantes des décideurs politiques au sujet de l’inflation.
Le taux d’inflation annuel de la Turquie a grimpé à 33,3 pour cent en septembre, dépassant les attentes et marquant la première augmentation annuelle depuis un pic de 75,4 pour cent en mai 2022. Les lectures mensuelles de l’inflation ont également été plus élevées que prévu. La Banque centrale de la République de Turquie (CBRT) a précédemment mis en œuvre des réductions de taux significatives – 250 points de base en septembre et 300 points de base en juillet.
Opinions divergentes
Les prévisions actuelles suggèrent une approche plus mesurée, les économistes prévoyant une réduction de 100 points de base cette semaine, ce qui porterait le taux repo de référence à une semaine à 39,5 pour cent. Cependant, l’incertitude demeure, comme le montre la grande diversité des prévisions dans les enquêtes récentes. Certains analystes pensent que la CBRT pourrait interrompre son cycle d’assouplissement, tandis que d’autres anticipent des réductions de 150, voire 250 points de base. Cette divergence d’opinion souligne la complexité du défi auquel sont confrontés les décideurs politiques.
Le gouverneur de la CBRT, Fatih Karahan, a reconnu que le processus de désinflation ralentit et a déclaré que son équipe suit de près les données récentes. Il a souligné l’engagement inébranlable de la banque à maintenir une politique monétaire stricte jusqu’à ce que la stabilité des prix soit atteinte. Lors de rencontres avec des investisseurs étrangers à Washington D.C., les responsables politiques de la CBRT ont exprimé leurs inquiétudes croissantes quant à la persistance de l’inflation et ont laissé entrevoir un ajustement potentiel de leur stratégie de réduction des taux d’intérêt.
Attentes du marché
Karahan et ses adjoints n’ont fourni aucune indication précise sur l’ampleur de la baisse, mais ils ont déclaré qu’ils examineraient attentivement les attentes du marché avant la décision de jeudi. Ils visent à s’attaquer à l’inflation « collante » observée ces derniers mois.
La CBRT a opéré un changement notable par rapport à la politique de taux bas qu’elle avait adoptée à la mi-2023. Cette approche plus stricte a contribué à la reconstitution des réserves et a attiré les investisseurs étrangers vers les actifs turcs. Cependant, certaines inquiétudes sont apparues concernant le prochain départ obligatoire à la retraite de Cevdet Akçay, gouverneur adjoint de la CBRT et éminent défenseur d’une politique monétaire stricte au sein du comité de la banque. La nomination de son successeur reste inconnue. (uv)
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